外债是一国欠外国或国际债权人的债务数额。 债务人可以是该国的政府，公司或公民。 2016年初阿基诺政府估计的菲律宾外债为77,319,196,000美元。

公共债务是中央政府或国家所欠债务的总额。 它也被称为国债。 债务人可以是该国的政府，公司或公民。 据估计，2016年阿基诺政府的菲律宾公共债务为972,678美元。

每人公共债务：1,515.28美元
人口：109,805,464
公共债务占GDP的百分比：45.8％
年度债务总额变动：8.4％

债务过程
发展中国家利用外部借款作为解决国内储蓄与理想投资和进出口差距之间差距的机制。

在实践中，债务管理涉及协调经济决策的几个主要方面，这些方面与贷款合同，利用和偿债需求和能力有关。

机构债权人
债权人是对第二方服务提出索赔的一方（例如个人，组织，公司或政府）。 这是欠钱的人或机构。

国际货币基金组织（IMF）
自1947年成立以来，国际货币基金组织一直是负责维持顺利运作的国际货币体系的主要机构。

根据国际货币基金组织的说法，贷款程序应遵循以下程序：根据成员国的要求，国际货币基金组织的资源通常根据贷款“安排”提供，根据所使用的贷款工具，可以规定具体的经济政策和措施。一个国家同意实施以解决其国际收支问题。 该安排所依据的经济政策方案是由该国与国际货币基金组织协商制定的，并且在大多数情况下以“意向书”的形式提交给基金执行局，并在所附的“谅解备忘录”中进一步详述。 一旦安排得到董事会的批准，IMF资源通常会在计划实施后分阶段分期发布。 一些安排为表现强劲的国家提供一次性的IMF资源前期访问，因此不受政策谅解。

国际复兴开发银行（IBRD）
国际复兴开发银行成立于1944年，旨在帮助欧洲在第二次世界大战后重建。 今天，国际复兴开发银行主要向中等收入国家提供贷款和其他援助。 IBRD是世界银行的原始机构。 它与世界银行集团的其他成员密切合作，帮助发展中国家减少贫困，促进经济增长和繁荣。 与商业贷款不同，国际复兴开发银行的融资不仅为借款国提供所需的融资，而且还可作为全球知识转让和技术援助的载体。

根据世界银行业务手册，银行程序遵循以下周期：识别，准备，评估，批准，实施和完成。 文件要求和决策点根据是否提出银行贷款或银行担保以及项目风险和特殊考虑因素而有所不同。 在实施过程中对投资项目融资的额外融资和重组也有不同的文件要求和决定点，如手册所述。

债务指标
公共债务
由于国家政府（NG）承担了大量债务，财政局定期公布按类别分配和分组的数据。 一般分为两类，这些是

国家政府债务，包括未偿债务和国内和国外担保债务; 和
国家政府债务服务，包括本金和外部支付的本金偿还和偿还债务。
在每个类别下，还包括其他类型的数据。 对于国内债务，这些数据如下：

到期日（短期，中期，长期）
按借款类型（国库券，国债/票据，贷款，其他）
按责任类型（直接负债，假设负债）
对于外债，这些数据如下：

到期（中期，长期）
债权人类型（多边，双边，商业，外债证券）
按证券类型（贷款，美元债券/票据，欧洲债券，日元债券，比索计价债券）
按货币类型（美元，日元，欧元，法国法郎，德国马克，PhP，其他货币）
按负债类型（贷款和外债证券，假定负债等直接负债）

国际收支
国际收支（BOP）包含在Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）年度报告中，该报告显示了该国家（信贷）和（借记）支付总额的差异。 年度公布的BOP也称为“国际收支余额”，包含居民与非居民之间的所有交易，包括商品和服务贸易，收入，投资，债务服务和金融工具。 记录货币信贷和借记后，总资产和负债应为零。 但是，在实践中，BOP显示了赤字或盈余及其来源。

自1999年以来，菲律宾在赤字和盈余之间波动。 什么是最理想的[可疑 – 讨论]是一个高盈余，因为这表明更多的钱进入该国。 2008年，尽管面临全球金融危机，该国仍然获得了8900万美元的盈余。 随后是2009年（53亿美元）和2010年（144亿美元）的盈余增长。 2014年，该国经历了多年来的第一次赤字，亏损达29亿美元。

外债比率
债务与GDP的比率
债务与GDP的比率是一个国家的联邦债务占其总产出或GDP的比例。 根据Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP），菲律宾欠外国债权人（外债）与其生产（GDP）的比率已经从1999年的61.6％大幅增长到2001年的68.2％。该比率一直波动到2004年，直到2008年开始稳步下降。它在2009年再次上升至38。4％，但最终在2010年下降至36.9％。到2015年，这一趋势正在下降，其比率为27.3％。 2014年底。数据普遍存在波动（就公共和私人外债而言）。 政府基本上的目标是低债务与GDP比率，因为这表明经济正在产生足够高的产出以偿还其借款。

债务与收入比率
根据国家税务研究中心（NTRC）的数据，债务对收入是衡量政府债务管理能力的重要计算方法。 它衡量分配给债务本金和利息支出的总收入百分比。 随着债务与收入比率的不断提高，政府处理国债变得更加困难。

从2000 – 2001年几乎稳定的420％，该国的债务与收入比率分别在2011年和2012年下降到364％和354％。 然而，比率随后开始飙升，并在2004年达到539％。在2005年至2007年期间，该比率下滑至低至327％，然后在2010年再次上升至391％。

债务服务比率
1970年第6142号共和国法案将偿债比率定义为菲律宾中长期债务本金和利息支付占总外部收入或出口收入的比例。 在过去15年中，菲律宾对货物出口和服务和收入收入的偿债负担（DSB）显着下降了一半以上，从1999年的14.6％下降到2014年的6.2％。从2001年到2009年，数字一直在波动。 然而，从2009年到2014年的比率保持下降趋势。 这是首选，因为低偿债率是更好的国际财务状况的特征。

评估政府对外债的表现

Ferdinand Marcos（1965年12月 – 1986年2月）
在1966年至1969年期间，当时的总统马科斯借了大笔资金来资助他的国内扩张和改革。 政府预算的这种扩张导致经常账户赤字和国际收支（BOP）危机的增加。 根据马科斯时代的增长和贫困政治经济学，菲律宾的外债从1962年的3.6亿美元增加到1985年底的262亿美元。在20世纪70年代初期，政府旨在恢复增长并建立经济稳定计划以及与国际货币基金组织（IMF）的备用信贷安排。

根据1970年第6142号共和国法，除商业银行部门外，公共和私营部门的所有对外借款必须经货币委员会批准。 BSP内部的外债管理和投资账户部门（MEDIAD）筛选了所有对外借款的申请，并维护了该国外债的统计数据; 这就是对偿债和总外债的限制。 另一方面，外币存款系统（FCDS）负责允许银行业的外部借款 – 国内和国外所有。

当费迪南德·马科斯于1965年成为总统时，他继续执行马卡帕加尔的经济自由化政策，从而导致债务从他的任期结束时的2.777亿美元增加到8.420亿美元。 1972年9月21日，马科斯宣布戒严，并在未来五年内，实际国民生产总值平均每年增长7％。 随着出口的增加和投资的蓬勃发展，以及资本外逃和裙带资本主义的兴起，未来几年的特点还在于经济表现强劲。 20世纪70年代末，公共部门的外债和外债水平很高。 随着20世纪80年代第二次石油价格的冲击，利率上升，政府实施反周期政策，增加公共投资以维持国内收入。

Corazon Aquino（1986年2月 – 1992年6月）
Corazon“Cory”Aquino开始执政，总债务达602亿美元。 国内债务为320.6亿美元，外债总额约为282亿美元。 外债问题继承自马科斯政权。 阿基诺可以选择否认马科斯政权因其欺诈性质而获得的债务。NEDA秘书认为，为了恢复增长，该国不应该偿还债务。 债权人没有充分考虑该国的情况，最初拒绝重新谈判。 另一方面，财政部长Jaime Ongpin和小型的JoséB.Fernández，以及世界银行代表和各国的Bangko Sentral ng Pilipinas，都反对菲律宾否认其债务。 据他们说，不履行债务的后果是失去了菲律宾需要带回经济的外国的财政援助/支持。 如果科里决定拒绝，Jaime Ongpin也威胁要辞去他的职务。 最后，科里决定兑现债务。 后来，美国设计了一个“马歇尔计划”来帮助该国，这一举措将缓解国会对外国援助计划的限制，并允许私营部门提供更多慷慨的援助; 该提案将扩大私营部门的投资，增加贸易机会，并为菲律宾的外债寻求解决方案。 此外，在6年的时间里，还有46亿美元的外债（包括利息）得到了回报。 然而，为了资助这一点，该国借入了总计90亿比索，使阿基诺政府期间的外债总额从282亿美元增加到332亿美元。

菲德尔·拉莫斯（1992年6月至1998年6月）
菲律宾第12任总统菲德尔·拉莫斯总统通过关注“人民赋权”和“全球竞争力”，提升了该国的经济。 在他的时代，菲律宾被认为是亚洲“虎崽经济体”之一，其持续增长和繁荣。 在拉莫斯政府期间发生的繁荣和增长的一个例子是通货膨胀率下降，从20％下降到10％甚至低至5％左右。

菲德尔·拉莫斯的政府开始的总债务为776亿美元。 其中57.2％为国内债务（444亿美元），而42.8％来自外债（332亿美元）。 在拉莫斯政权的开端，他设想菲律宾成为亚洲老虎经济的一部分。 按照他的说法，菲律宾经历了经济增长。 1996年，国内生产总值增长率为7.2％。 通货膨胀率也从9.7％（Corazon Aquino政权）降至7.3％。 然而，在1997年的亚洲货币危机中，菲律宾经济遭受了巨大打击。 这可能来自对农业和制造业的忽视。 比索从（1992）P27到（1998）P41贬值为美元。

Joseph Ejercito Estrada（1998年6月 – 2001年1月）
短暂的埃斯特拉达政府一直受到政治和经济问题的困扰。 在国内，与棉兰老岛的摩洛伊斯兰解放阵线（摩洛伊斯兰解放阵线）发生冲突，猖獗的盗贼统治和两起腐败丑闻导致国内外投资者信心下降。 在国际上，该国也受到世界石油价格上涨和美国联邦储备委员会收紧货币政策的极大影响。

根据埃斯特拉达政权，菲律宾在1999年累计债务达到P2.1万亿。国内债务达到9,867亿比索，而外债达到522亿美元。 尽管菲律宾处于劣势，但GDP增长率从1998年的-0.5％降至3.2％。此外，国内投资从1999年的18.8％增加到2000年的21.1％。面对高国外在他上任后，埃斯特拉达总统提议采用紧缩政策，在第一次国家地址（SONA）期间严格遵守其提议的预算，削减政府支出。 从未遵循紧缩措施。猖獗的政府超支导致现金业务亏损1361亿菲律宾比索。 截至2000年截止期末，外债总额从1999年的511.57亿美元增加到513.58亿美元。 此外，比索对美元的疲软（平均为44.19美元/ 1美元;创纪录的平均低点，在2000年10月31日为51.68美元/ 1美元）导致美国利率上升，并极大地影响了两者的借贷私营和公共部门。

Gloria Macapagal-Arroyo（2001年1月 – 2010年6月）
在阿罗约政府统治下，未偿还债务总额仅每年平均增加0.47％。 由于良好的税收改革计划和该国政府在本届政府期间所取得的高增长水平，与其他主管部门相比，这一点相对较低。 该国能够在10年中的6年内减少其未偿还债务总额。 然而，在她去年，债务总额增加了9.09％。 在阿罗约执政期间，菲律宾慈善抽奖办公室（PSCO）的债务总额增加了大约4亿美元。 据称，阿罗约违反了关于PSCO法定政策的规定。 其中一些债务下落不明，因此据称是高级官员的回扣。 在一篇文章中还提到，在阿罗约政府结束时，人们比第一次担任总统时更糟糕。 失业率上升，家庭实际收入减少，贫困人口增加，许多人被迫在国外工作。

该国的外债在2003年达到顶峰，总额为576亿美元，超过了前两届政府的合计借款。 根据债务自由联盟（FDC），在14年的时间里，阿基诺，拉莫斯和埃斯特拉达政府共承担了1.51万亿菲律宾比索的债务，比阿罗约在前六年的借款少了3.03万亿菲律宾比索在办公室。 根据阿罗约的说法，FDC估计，根据2007年的利息和本金支付，纳税人每分钟承担120万菲律宾比索的偿债负担。 今天，FDC补充说，每个菲律宾男人，女人和孩子都欠债权人Php42,819.42。 这最终导致了由于阿罗约总统在2004年承认的巨额赤字造成的财政危机状态。作为对这场危机的回应，可以选择自动拨款政策，为偿还债务支付资金。 。

拨款政策意味着削减政府社会服务预算的一部分以适应外债的支付。 从2001年的39％到2004年国家预算的68％被分配给债务的利息和本金偿还。 然而，这项政策的缺点是它严重影响了该国的教育，健康和基础设施。

政府实施新的税收措施以增加政府预算，从而减少预算赤字。 这包括增加消费税和公司税，最具争议的是增值税的增加。

根据前财政部长马加里托·特维斯（Margarito Teves）的说法，阿基诺政府称阿罗约政府为“失去的十年”与数据显示的不一致。 在阿罗约执政期间，财政部启动了几项积极改革，这些改革受益并仍然使该国受益。 阿罗约政府期间债务的低增幅也导致信贷前景从负面升级到稳定，然后在她任期后不久就出现正面。 外债对冲击的弹性归功于阿罗约对税收改革的强烈关注。 众议院少数党领袖Danilo Suarez表示，菲律宾在2012年向国际货币基金组织贷款10亿美元的能力不应归功于阿基诺政府，而应归功于阿罗约政府。 这是由于该国在阿罗约执政期间出现了前所未有的增长水平。

在财政危机之后，2005 – 2006年Bangko Sentral ng Pilipinas的对外部门政策主要关注以下方面：（a）保持适当的储备金水平以确保经济的流动性，（b）保留市场决定汇率，极端情况下的干预有限，以及（c）控制外国贷款，特别是来自公共部门的贷款。 此外，较少的借款，改善的预付款计划，较低的外汇汇率和较高的政府收入导致外债持续下降，直至阿罗约政府去年，2009年的外债总额为647.38亿美元。

Benigno“Noynoy”Aquino III（2010年6月 – 2016年6月）
在阿基诺政府期间，偿债和公共债务存量继续增加。 它在2010年7月至2011年4月期间支付了6,440亿菲律宾比索的债务，比前一届政府的前一个期间增加了80亿菲律宾比索。 这些前十个月的付款额也已超过2007年，2008年和2009年全年的付款额（以及前一届政府的前两年）。 然而，国家政府债务存量继续从2010年6月底的4,582亿菲律宾比索增加到2011年3月的4,706亿菲律宾比索。

然而，根据Bangko Sentral ng Pilipinas的说法，菲律宾在2010年加入国际货币基金组织（IMF）金融交易计划（FTP）成为债权国，新兴市场经济体通过该计划参与国际合作，以减轻其影响。欧元债务危机对全球经济的影响。 菲律宾加入FTP后获得的收益包括获得新的借款安排（NAB）设施，IMF为帮助其成员应对严重的国际金融危机而建立这一设施。

政府报告称，2011年第一季度实际国内生产总值（GDP）增长4.9％，明显低于2010年第一季度的8.4％。连续几个季度不具有严格的可比性，但仍可以注意到阿基诺政府前三季度的同比增速逐步放缓 – 从2010年第二季度的8.9％，第三季度的7.3％和第四季度的6.1％，其次是4.9％。今年第一季度。

除此之外，在2011年初 – 这是该国独立历史上的第一次 – 国际储备总额超过了外债。 去年外汇储备增加20.5％至750亿美元，高于2010年底的630亿美元。菲律宾的债务与GDP（国内生产总值）比率在亚洲最低，为50％以下。

截至2013年6月，BSP总督Amando M. Tetangco，Jr宣布，该国在BSP注册的未偿还外债已从3月份的590亿美元下降10亿美元（或1.8％）至580亿美元。 据他介绍，这主要是由于公共部门偿还的净贷款以及美元走强带来的负外汇重估调整，尤其是日元汇率。 这一下降支撑了年度趋势，债务存量与2012年6月的612亿美元相比减少了32亿美元（或5.3％）。

外债与GDP比率的趋势也与去年相同，第二季度的比率从3月的22.8％和2012年6月的26.1％降至21.8％。一般来说，2012年的国家经济2013年的平均增长率为7.0％。

此外，该国2014年的增长势头为6.1％，国家政府的目标是2014年增长率为6.0-7.0％。截至2014年3月底，据报道该国的未偿还外债BSP注册的金额为583亿美元。 今年的债务占GDP比率从2013年的22.8％下降至21.5％。

在2014年的前九个月，该国的国际收支平衡记录了34亿美元的赤字，与2013年记录的38亿美元盈余相反。据BSP称，赤字是由于金融账户净流出大幅增加由投资组合和其他投资的大量净流出带来。

美国经济的积极发展和美联储对利率调整的预期导致菲律宾等新兴市场的资本外流。 与此同时，经常账户仍然盈余为68亿美元，这得益于强劲的汇款流量以及BPO行业和出口部门的收入。 截至2014年12月，该国的国际总储备（GIR）为798亿美元。

Bangko Sentral ng Pilipinas州长Amando M. Tetangco，Jr。宣布，截至2015年3月底菲律宾的外债余额为753亿美元，较2014年底的777亿美元水平减少24亿美元（或3.0％） 。 这一下降主要是由于银行的净偿还额（20亿美元）。 影响债务下降的其他因素来自美元兑其他货币走强引发的负外汇（FX）重估（2.2亿美元），以及居民对菲律宾债券的投资增加（美国） 1亿美元.Tetangco政府表示，“2015年第一季度主要外债指标均保持在非常谨慎的水平。” 截至2015年3月底，国际储备总额（GIR）为805亿美元，相当于原始期限概念下短期（ST）债务的6.1倍，而截至2014年12月底和2014年3月为4.9倍和4.7倍。菲律宾的外债主要包括中长期（MLT）账户，占总数的82.6％。

这意味着债务支付的外汇要求得到很好的分散，因此更易于管理。所有MLT账户的加权平均到期日为17。0年，公共部门借款的平均期限较长，为22.2年，相比之下为8.6年。私营部门。 ST外债包括17.4％的债务存量余额，主要包括银行借款，外国银行分行的公司间账户，贸易信贷和非居民存款。公共部门外债为391亿美元（或52.0％）总债务存量，略低于截至2014年底的393亿美元（50.7％），主要是由于美元兑多数货币升值而导致外汇重估调整负面（2.09亿美元）。私人部门债务同样下降至美国一季度前383亿美元的362亿美元，主要原因是银行负债的净偿还额（29亿美元）。

菲律宾债券和票据的外国持有人继续占外债总额的最大份额（33.5％），其次是官方消息来源（多边和双边债权人–30.4％），外国银行和其他金融机构（28.9％）和外国债券供应商/出口商（7.2％）。该国的债务存量主要以美元（64.6％）和日元（12.7％）计价。 世界银行和亚洲开发银行以美元计价的多种货币贷款占总额的10.4％，其余12.3％则与其他17种货币有关。

菲律宾债务可持续性
根据NTRC的数据，该国2012 – 2017年的债务可持续性评估显示，投资者对该国的经济前景持乐观态度。

据说，如果投资者正在减少，高债务水平可被投资者视为可持续的。 该国2012年至2017年的预计债务可持续性描绘了债务对GDP和债务与收入的下降趋势，这些趋势导致市场认知的进一步改善。 该比率表明，对于该国在2012年至2017年期间在经济中生产的每种PhP100价值的商品和服务，该国必须使用PhP42至PhP55来偿还债务。

然而，政府仍然需要进行适当的债务管理，以避免支付违约和/或偿债占用政府收入的大部分（债务积压）。

外债对菲律宾经济的风险
根据Bangko Sentral ng Pilipinas的说法：

债务可持续性是一个主要问题，特别是对于面临较高公共债务的国家，例如大多数发达经济体目前正在经历的债务。 这些国家容易受到滚动风险的影响，因为考虑到投资者需要大量溢价以弥补他们将承担的更大风险，到期的债务债务可能会变得更加昂贵。 通过提高借贷成本对市场采取的惩罚性行动将使这些国家更难以履行其义务，从而形成债务陷阱的恶性循环。 如果政府计划采取不受欢迎的措施来增加收入和/或减少公共支出，那么这可能会加剧这种情况，这种政治反弹会使政治上不可行。

附录

选定年份的外债

财政年度	外债总额 百万美元（$）	中国的债务总额 百万美元（$）	外债占GDP比率 （％）	债务服务比率 （％）
1999年	51157	6583	61.6	14.6
2000	51358	6268	63.4	13.0
2001年	52047	6536	68.2	15.7
2002年	53802	7765	66.1	17.1
2003	57567	7,951	68.6	16.9
2004年	55027	7,220	60.2	13.8
2005年	61555	7,499	59.7	16.2
2006年	61372	7,530	50.2	13.0
2007年	66508	6,993	44.5	10.7
2008年	65228	7,042	37.6	10.5
2009年	64738	6,880	38.4	11.0
2010	73594	7,402	36.9	9.9
2011	75569	7,793	33.7	9.9
2012	79949	6,604	32.0	7.3
2013	78489	7,535	28.9	8.2
2014	77674	6,318	27.3	6.2
2015年	77474		45.9
2016	74763	6121	42.1
2017年	73098	5839
2018	73196

选定年份的国家政府外债和偿债

财政年度	NG外债总额 百万比索（PhP）	NG外债总额 百万比索（PhP）
2000	1 568 157	88 839
2001年	1 609 844	107 809
2002年	1 914 939	157 030
2003	2 337 231	175 103
2004年	2 611 307	209 270
2005年	2 262 105	235 107
2006年	2 195 242	276 172
2007年	1 930 536	172 832
2008年	2 279 147	182 257
2009年	2 461 213	213 052
2010	2 449 329	242 880
2011	2 493 616	251 679
2012	2 326 611	198 158
2013	2 287 109	218 705
2014	2 222 774	191 057

选定年份的国际收支平衡表

财政年度	赤字或盈余	BOP总量 以美元（$）
1999年	剩余	3.8亿
2000	赤字	513百万
2001年	赤字	1.92亿
2002年	剩余	6.63亿
2003	剩余	1.15亿
2004年	赤字	2.8亿
2005年	剩余	2.407亿
2006年	剩余	3.769亿
2007年	剩余	8.6亿
2008年	剩余	8900万
2009年	剩余	53亿
2010	剩余	143亿
2011	剩余	114亿
2012	剩余	92亿
2013	剩余	51亿
2014	赤字	29亿