A dívida externa é o montante da dívida que um país deve aos credores estrangeiros ou internacionais. Os devedores podem ser o governo, corporações ou cidadãos desse país. A estimativa da dívida externa das Filipinas sob a administração de Aquino no início de 2016 era de US $ 77.319.196.000.
A dívida pública é o montante total da dívida que um governo central ou país deve. Também é conhecido como dívida nacional. Os devedores podem ser o governo, corporações ou cidadãos desse país. A dívida pública estimada das Filipinas sob o governo Aquino em 2016 foi de US $ 972.678.
Dívida pública por pessoa: US $ 1.515,28
População: 109.805.464
Dívida pública em% do PIB: 45,8%
Variação anual total da dívida: 8,4%
Processo de dívida
Os países em desenvolvimento usam o endividamento externo como um mecanismo para lidar com a lacuna entre a poupança interna e o investimento desejado e o hiato entre exportação e importação.
Na prática, a gestão da dívida envolve a coordenação de vários aspectos importantes da tomada de decisões econômicas que afetam a contratação de empréstimos, a utilização e as necessidades e capacidades do serviço da dívida.
Credores institucionais
Um credor é uma parte (por exemplo, pessoa, organização, empresa ou governo) que tem uma reivindicação sobre os serviços de uma segunda parte. É uma pessoa ou instituição a quem o dinheiro é devido.
Fundo Monetário Internacional (FMI)
Desde a sua criação em 1947, o FMI tem sido a instituição primária responsável pela manutenção de um sistema monetário internacional que opera suavemente.
De acordo com o FMI, o processo de empréstimo deve seguir os seguintes procedimentos: A pedido de um país membro, os recursos do FMI geralmente são disponibilizados sob um “acordo” de empréstimo, que pode, dependendo do instrumento de empréstimo utilizado, estipular políticas e medidas econômicas específicas. um país concordou em implementar para resolver seu problema de balanço de pagamentos. O programa de política econômica subjacente a um acordo é formulado pelo país em consulta com o FMI e é, na maioria dos casos, apresentado ao Conselho Executivo do Fundo em uma “carta de intenção” e é detalhado no “memorando de entendimento” anexo. Uma vez que o acordo seja aprovado pelo conselho, os recursos do FMI geralmente são liberados em parcelas por fases à medida que o programa é implementado. Alguns acordos proporcionam aos países com bom desempenho um acesso antecipado único aos recursos do FMI e, portanto, não estão sujeitos a entendimentos políticos.
Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento (BIRD)
O Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento foi criado em 1944 para ajudar a Europa a se reconstruir após a Segunda Guerra Mundial. Hoje, o BIRD oferece empréstimos e outras formas de assistência principalmente a países de renda média. O BIRD é a instituição original do Banco Mundial. Trabalha em estreita colaboração com o resto do Grupo Banco Mundial para ajudar os países em desenvolvimento a reduzir a pobreza, promover o crescimento econômico e construir prosperidade. Ao contrário dos empréstimos comerciais, o financiamento do BIRD não apenas fornece financiamento necessário aos países mutuários, mas também serve como veículo para a transferência global de conhecimento e assistência técnica.
Os procedimentos bancários, de acordo com o manual de operações do Banco Mundial, seguem o ciclo: identificação, preparação, avaliação, aprovação, implementação e conclusão. Os requisitos de documentação e pontos de decisão diferem dependendo se um empréstimo bancário ou uma garantia bancária é proposto, e sobre risco de projeto e considerações especiais. Financiamentos adicionais e reestruturações de financiamento de projetos de investimento durante a implementação também têm diferentes requisitos de documentação e pontos de decisão, conforme estabelecido pelo manual.
Indicadores de dívida
Dívida pública
Devido à grande quantidade de dívida que o Governo Nacional (NG) incorreu, o Bureau of Treasury publica dados da alocação e agrupamento por categorias regularmente. Dividido geralmente em duas categorias, estas são
Dívida Pública Nacional, que inclui a dívida pendente e a dívida garantida de origem interna e externa; e
Serviço Nacional da Dívida do Governo, que inclui os pagamentos do principal e os pagamentos de juros da dívida paga interna e externamente.
Em cada categoria, outros tipos de dados também são incluídos. Para a dívida interna, esses dados são os seguintes:
Por vencimento (curto prazo, médio prazo, longo prazo)
Por tipo de empréstimo (Letras do Tesouro, Obrigações do Tesouro / Notas, Empréstimos, outros)
Por tipo de passivo (Passivo Direto, Passivo Presumido)
Para a dívida externa, esses dados são os seguintes:
Por vencimento (médio prazo, longo prazo)
Por tipo de credor (títulos de dívida multilaterais, bilaterais, comerciais e estrangeiros)
Por tipo de títulos (Empréstimos, Obrigações / Notas em Dólares, Eurobonds, Obrigações Yen, Obrigações denominadas em Peso)
Por tipo de moeda (dólar dos EUA, iene japonês, euro, franco francês, marco alemão, PhP, outras moedas)
Por tipo de Passivo (Passivo Direto como Empréstimos e títulos de dívida externa, Passivo Presumido)
Balança de pagamentos
O balanço de pagamentos (BOP) está incluído no relatório anual Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), que mostra a diferença do valor total dos pagamentos em (crédito) e fora do (débito) do país.Também conhecido como “saldo de pagamentos internacionais”, o BOP publicado anualmente contém todas as transações entre residentes e não residentes, incluindo comércio de bens e serviços, receita, investimento, serviços de dívida e instrumentos financeiros. Tendo registrado o crédito e o débito monetários, o total de ativos e passivos deve zerar. Mas, na prática, a BP mostra o déficit ou superávit e de onde vem.
Desde 1999, as Filipinas flutuam entre déficit e superávit. O que é mais ideal [duvidoso – discutir] é um superávit alto, já que isso indica mais dinheiro entrando no país. Em 2008, apesar da crise financeira global, o país ainda recebeu um superávit de US $ 89 milhões. Isto foi seguido por um crescimento de superávit em 2009 (US $ 5,3 bilhões) e 2010 (US $ 14,4 bilhões). Em 2014, o país experimentou seu primeiro déficit em vários anos, com um déficit de US $ 2,9 bilhões.
Rácio da dívida externa
Relação dívida-PIB
O rácio da dívida em relação ao PIB é a proporção da dívida federal de um país em relação ao seu produto total ou PIB. De acordo com o Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), a relação entre o que as Filipinas devem dos credores externos (dívida externa) com o que vem produzindo (PIB) passou por um crescimento significativo de 61,6% em 1999 para 68,2% em 2001. O rácio oscilou até 2004, quando iniciou um declínio constante até 2008. Aumentou novamente para 38,4% em 2009, mas caiu para 36,9% em 2010. Até 2015, a tendência estava em declínio, com um rácio de 27,3% no final de 2014. Os números têm sido geralmente flutuantes (em termos de dívida externa pública e privada). Os governos basicamente buscam baixos índices de dívida em relação ao PIB, porque esse é um indicador de que a economia está produzindo alta o suficiente para pagar seus empréstimos.
Relação dívida / receita
A dívida-a-receita, de acordo com o Centro Nacional de Pesquisas Fiscais (NTRC), é um cálculo importante na avaliação da capacidade do governo de administrar sua dívida. Mede a porcentagem da receita total alocada para pagamentos de principal e de juros da dívida. Com o constante aumento da relação dívida / receita, torna-se mais difícil para o governo lidar com sua dívida nacional.
De um índice quase estável de 420% em 2000-2001, a relação dívida-receita do país caiu para 364% e 354% em 2011 e 2012, respectivamente. No entanto, a relação começou a subir e chegou a 539% em 2004. Entre 2005 e 2007, a proporção caiu para apenas 327% e subiu novamente para 391% em 2010.
Relação de serviço da dívida
A Lei da República 6142 de 1970 definiu o rácio do serviço da dívida como a proporção dos pagamentos de capital e de juros das Filipinas sobre a dívida de médio e longo prazo para o total das receitas externas ou receitas de exportação. Nos últimos 15 anos, o peso do serviço da dívida das Filipinas nas exportações de bens e serviços e renda diminuiu visivelmente em mais da metade, de 14,6% em 1999 para 6,2% em 2014. De 2001 a 2009, os números têm flutuado. No entanto, os índices de 2009 a 2014 mantiveram uma tendência de queda. Isso é preferível, pois a baixa taxa de serviço da dívida caracteriza melhores finanças internacionais.
Avaliação do desempenho do governo na dívida externa
Ferdinand Marcos (dezembro de 1965 – fevereiro de 1986)
Durante 1966-1969, o então presidente Marcos emprestou uma grande quantia de dinheiro para financiar sua expansão e reformas domésticas. Essa expansão no orçamento do governo levou a aumentos no déficit em conta corrente e na crise do balanço de pagamentos (BOP). De acordo com a Economia Política do Crescimento e Empobrecimento na era Marcos, a dívida externa das Filipinas subiu de US $ 360 milhões em 1962 para US $ 26,2 bilhões até o final de 1985. Durante o início dos anos 1970, o governo visava revitalizar o crescimento e estabelecer uma estabilização econômica. plano, bem como um acordo de crédito standby com o Fundo Monetário Internacional (FMI).
Segundo a Lei da República 6142 de 1970, todos os empréstimos externos do setor público e privado, com exceção do setor bancário comercial, devem ser aprovados pelo Conselho Monetário.O Departamento de Gestão de Dívidas Externas e Contas de Investimento (MEDIAD) da BSP examinou a aplicação de todos os empréstimos externos e manteve estatísticas sobre a dívida externa do país; isso, então, era uma limitação do serviço da dívida e do endividamento externo total. O Sistema de Depósito em Moeda Estrangeira (Foreign Currency Deposit System – FCDS), por outro lado, estava encarregado de permitir o endividamento externo do setor bancário – de propriedade nacional e estrangeira.
Quando Ferdinand Marcos assumiu a presidência em 1965, ele continuou as políticas de liberalização econômica de Macapagal, fazendo com que a dívida subisse de US $ 277,7 milhões para US $ 840,2 milhões até o final de seu mandato. Em 21 de setembro de 1972, Marcos declarou a lei marcial, e nos próximos cinco anos o PIB real cresceu a uma média de 7% ao ano. Os próximos anos também foram caracterizados por um forte desempenho econômico, com o aumento das exportações e a expansão do investimento, ao lado da ascensão da fuga de capitais e do capitalismo de compadrio. O final da década de 1970 foi de altos níveis de dívida externa e dívida externa do setor público. Com o segundo choque do preço do petróleo durante a década de 1980, as taxas de juros subiram e o governo implementou uma política anticíclica para aumentar o investimento público para manter a renda doméstica.
Corazon Aquino (fevereiro de 1986 – junho de 1992)
Corazon “Cory” Aquino iniciou sua administração com uma dívida total de US $ 60,2 bilhões. A dívida interna foi de US $ 32,06 bilhões, enquanto a dívida externa totalizou US $ 28,2 bilhões. O problema da dívida externa foi herdado do regime de Marcos. Aquino teve a opção de repudiar as dívidas adquiridas pelo regime de Marcos devido à sua natureza fraudulenta. O secretário da NEDA acreditava que, para restaurar o crescimento, o país não deveria pagar a dívida. Os credores não deram muita atenção à situação do país e inicialmente recusaram qualquer renegociação. Por outro lado, Jaime Ongpin, o secretário de finanças, e José B. Fernández Jr., governador do Bangko Sentral ng Pilipinas, juntamente com representantes do Banco Mundial e vários países, foram contra as Filipinas repudiando sua dívida. A consequência de não honrar a dívida, segundo eles, foi a perda de ajuda financeira / apoio de países estrangeiros que as Filipinas precisavam para trazer de volta a economia. Jaime Ongpin também ameaçou renunciar à sua posição se Cory decidisse pelo repúdio. No final, Cory decidiu honrar a dívida. Mais tarde, os EUA desenharam um “plano Marshall” para ajudar o país, uma iniciativa que facilitaria as restrições do Congresso aos programas de ajuda externa e permitiria que o setor privado estendesse uma assistência mais generosa; Essa proposta expandiria o investimento do setor privado, aumentaria as oportunidades comerciais e buscaria soluções para a dívida externa das Filipinas. Além disso, P4 bilhões de dívida externa (incluindo juros) foram pagos no espaço de 6 anos. Para financiar isso, no entanto, o país tomou emprestado um total de P9 bilhões de pesos, elevando a dívida externa total de US $ 28,2 bilhões para US $ 33,2 bilhões pela duração da administração Aquino.
Fidel V. Ramos (junho de 1992 – junho de 1998)
O 12º presidente das Filipinas, o presidente Fidel Ramos, conseguiu elevar a economia do país concentrando-se no “empoderamento das pessoas” e na “competitividade global”. Durante seu tempo, as Filipinas foram consideradas como uma das “Economias do Tigre Cubo” na Ásia, com seu contínuo crescimento e prosperidade. Um exemplo da prosperidade e do crescimento ocorridos durante o governo de Ramos foi a queda da taxa de inflação, que caiu de 20% para 10%, chegando mesmo a cerca de 5%.
O governo de Fidel V. Ramos começou com uma dívida total de US $ 77,6 bilhões. Destes, 57,2% eram dívida interna (US $ 44,4 bilhões), enquanto 42,8% eram da dívida externa (US $ 33,2 bilhões). No início do regime de Ramos, ele imaginou que as Filipinas fizessem parte das economias de tigres da Ásia. Fiel à sua palavra, as Filipinas experimentaram crescimento econômico. Em 1996, o PIB cresceu a uma taxa de 7,2%. A inflação também foi reduzida de 9,7% (regime de Corazon Aquino) para 7,3%. No entanto, na crise cambial asiática de 1997, a economia das Filipinas sofreu um grande golpe. Isto pode ter vindo da negligência da agricultura e indústria manufatureira. O peso se depreciou de (1992) P27 para (1998) P41 ao dólar.
Joseph Ejercito Estrada (junho de 1998 – janeiro de 2001)
A curta administração de Estrada foi atormentada por problemas políticos e econômicos.Internamente, o conflito com o grupo separatista Frente de Libertação Moro-Islâmica (MILF) em Mindanao, a cleptocracia desenfreada e dois escândalos de corrupção levaram a um declínio da confiança dos investidores dentro e fora do país. Internacionalmente, o país também foi bastante afetado pelo aumento mundial do preço do petróleo e pela política monetária mais rígida do Federal Reserve Board dos Estados Unidos.
Sob o regime de Estrada, as Filipinas acumularam dívidas no valor de P2,1 trilhões em 1999. A dívida interna totalizou P 986,7 bilhões, enquanto a dívida externa chegou a US $ 52,2 bilhões.Embora as Filipinas estivessem em desvantagem, a taxa de crescimento do PIB era de 3,2% em 1998, de –0,5%. Além disso, o investimento doméstico aumentou de 18,8% do PIB em 1999 para 21,1% do PIB em 2000. dívida logo depois que ele assumiu o cargo, o presidente Estrada propôs o emprego de políticas contracionistas para reduzir os gastos do governo em estrita conformidade com seu orçamento proposto durante seu primeiro discurso sobre o estado da nação (SONA). As medidas de austeridade nunca foram seguidas. Gastos excessivos do governo resultaram em um déficit de US $ 136,1 bilhões em operações de caixa. Ao final de seu período truncado em 2000, a dívida externa total aumentou de US $ 51,157 bilhões em 1999 para US $ 51,358 bilhões. Além disso, o enfraquecimento do Peso em relação ao dólar (média de 44,19 / US $ 1; média recorde de 51,68 / US $ 1 em 31 de outubro de 2000) resultou no aumento das taxas de juros nos EUA e afetou bastante o endividamento de ambos os países. os setores privado e público.
Gloria Macapagal-Arroyo (janeiro 2001 – junho 2010)
Sob a administração de Arroyo, a dívida total em aberto aumentou apenas em média 0,47% ao ano.Isto é relativamente baixo em comparação com outras administrações devido a bons programas de reforma fiscal e altos níveis de crescimento que o país sustentou durante esta administração. O país conseguiu reduzir sua dívida total em 6 dos 10 anos. No entanto, durante seu último ano, a dívida total aumentou 9,09%. Durante o governo de Arroyo, o endividamento total do Escritório de Sorteios das Filipinas (PSCO) aumentou cerca de 4 bilhões de libras. Arroyo supostamente quebrou a regra referente à política obrigatória do PSCO para suas despesas. Algumas dessas dívidas não foram contabilizadas e, portanto, foram acusadas de serem as propinas dos altos funcionários. Também foi mencionado em um artigo que as pessoas estavam em pior situação no final do governo de Arroyo do que quando ela se sentou como presidente. O desemprego aumentou, a renda real das famílias encolheu, a pobreza aumentou, muitos foram forçados a trabalhar fora do país.
A dívida externa do país atingiu o auge em 2003 com um saldo de US $ 57,6 bilhões, mais do que os empréstimos combinados dos dois últimos governos. De acordo com a Freedom from Debt Coalition (FDC) Em um período de 14 anos, as administrações de Aquino, Ramos e Estrada contraíram um total de 1,51 trilhões de libras em dívidas, 2,33 trilhões de francos a menos do que Arroyo emprestou em seus primeiros seis meses. anos no cargo. De acordo com Arroyo, a FDC estima que, com base nos pagamentos de juros e principal de 2007, os contribuintes carreguem uma carga de 1,2 milhões de libras em cada minuto. Hoje, acrescenta a FDC, todo filipino, mulher e criança deve aos credores o Php 42.819,42. Isto eventualmente levou a um estado de crise fiscal devido à enorme quantidade do déficit, como admitido pelo Presidente Arroyo em 2004. Como resposta a esta crise, a opção de uma política de apropriação automática que alocasse fundos para pagamentos de serviço da dívida foi questionada. .
Política de apropriação significa que uma parcela do orçamento do governo para serviços sociais é reduzida para acomodar o pagamento da dívida externa. De 39% em 2001 para 68% em 2004, o orçamento nacional foi destinado aos juros e pagamentos principais da dívida. O lado negativo dessa política é que ela comprometeu muito a educação, a saúde e a infraestrutura do país.
O governo implementou novas medidas fiscais para aumentar o orçamento do governo, diminuindo assim o déficit orçamentário. Isso incluiu o aumento do imposto de consumo e impostos corporativos, sendo o mais controverso o aumento do imposto sobre valor agregado.
De acordo com o ex-secretário de finanças Margarito Teves, o que o governo de Aquino chama de administração Arroyo como “década perdida” não é consistente com o que os dados mostram.Durante a administração de Arroyo, o Departamento de Finanças iniciou várias reformas positivas que são beneficiadas e ainda beneficiam o país. O baixo aumento da dívida durante o governo de Arroyo também resultou em atualizações do outlook de crédito de negativo para estável e, em seguida, positivo logo após seu mandato. Essa resiliência da dívida externa aos choques foi creditada ao forte foco de Arroyo nas reformas tributárias. Em outro artigo, de acordo com Danilo Suarez, líder da minoria da Câmara, a capacidade das Filipinas de emprestar US $ 1 bilhão ao Fundo Monetário Internacional em 2012 não deve ser creditada à administração de Aquino, mas sim à administração de Arroyo. Isso se deve aos níveis de crescimento sem precedentes que o país teve durante o governo de Arroyo.
Após a crise fiscal, a política do setor externo para 2005–2006 da Bangko Sentral ng Pilipinas concentrou-se no seguinte: (a) manter níveis adequados de depósitos de reserva para assegurar a liquidez da economia, (b) reter mercados determinados taxa de câmbio, com intervenção limitada em casos extremos, e (c) controle de empréstimos externos, particularmente do setor público. Além disso, menos empréstimos, melhores esquemas de pré-pagamento, menor taxa de câmbio e aumento das receitas do governo levaram a um declínio contínuo da dívida externa até o último ano do governo Arroyo, com uma dívida externa de US $ 64,738 bilhões em 2009.
Benigno “Noynoy” Aquino III (Jun 2010 – Jun 2016)
Durante a administração Aquino, o serviço da dívida e o estoque da dívida pública continuaram a subir. Ela pagou Php 634 bilhões em serviço da dívida entre julho de 2010 e abril de 2011, que é php8 bilhões a mais do que no período anterior equivalente ao governo anterior. Estes pagamentos ao longo dos seus primeiros dez meses também já excederam os pagamentos para todo o ano de 2007, 2008 e 2009, respectivamente (e dos dois primeiros anos combinados da administração anterior). No entanto, o estoque da dívida do governo nacional continuou a subir de 432 bilhões de libras no final de junho de 2010 para 436 bilhões de libras em março de 2011.
No entanto, de acordo com o Bangko Sentral ng Pilipinas, as Filipinas se tornaram um país credor em 2010 quando se juntou ao Plano de Transações Financeiras (FTP) do Fundo Monetário Internacional (FMI), através do qual economias emergentes participaram de esforços de cooperação internacional para diminuir o impacto de a crise da dívida do euro sobre o resto da economia global.Entre os ganhos que as Filipinas conseguiram ao aderir ao FTP estava o acesso à instalação New Arrangements to Borrow (NAB), que o FMI estabeleceu para ajudar seus membros a lidar com graves crises financeiras internacionais.
O governo informou um crescimento de 4,9% no Produto Interno Bruto (PIB) real no primeiro trimestre de 2011, que foi significativamente mais lento do que a taxa de 8,4% no primeiro trimestre de 2010. Os trimestres consecutivos não são estritamente comparáveis, mas ainda se pode notar que Os três primeiros trimestres do governo de Aquino registraram um crescimento progressivamente mais lento em relação ao ano anterior – de 8,9% no segundo trimestre de 2010, 7,3% no terceiro trimestre e 6,1% no quarto trimestre, seguidos pelos 4,9% no trimestre anterior. primeiro trimestre deste ano.
Além disso, no início de 2011 – e pela primeira vez na história independente do país – as reservas internacionais brutas superaram a dívida externa. As reservas estrangeiras aumentaram 20,5% no ano passado, para US $ 75 bilhões, acima dos US $ 63 bilhões no final de 2010. A relação dívida-PIB (produto interno bruto) das Filipinas está entre as mais baixas da Ásia, abaixo de 50%.
Até junho de 2013, foi anunciado pelo governador da BSP, Amando M. Tetangco, Jr. que a dívida externa pendente registrada pelo BSP diminuiu US $ 1,0 bilhão (ou 1,8%) para US $ 58,0 bilhões, de US $ 59,0 bilhões em março. Segundo ele, isso foi em grande parte resultado de pagamentos líquidos de empréstimos, principalmente do setor público, bem como de ajustes de reavaliação cambial negativos, à medida que o dólar se fortalecia, particularmente em relação ao iene japonês.Essa redução sustentou a tendência anual com o estoque da dívida, refletindo uma redução de US $ 3,2 bilhões (ou 5,3%) de US $ 61,2 bilhões em junho de 2012.
A tendência observada para a relação dívida externa-PIB também foi a mesma no ano, com a relação recuando para 21,8% no segundo trimestre, de 22,8% em março e 26,1% em junho de 2012. Geralmente, a economia do país entre 2012 e 2013 cresceu a uma taxa média de 7,0%.
Além disso, o país sustentou seu ímpeto de crescimento em 2014 a uma taxa de 6,1%, uma vez que o governo nacional objetivou uma taxa de crescimento de 6,0 a 7,0% para 2014. Até o final de março de 2014, foi divulgado que a dívida externa do país registrado pelo BSP foi de US $ 58,3 bilhões. A relação dívida-PIB para este ano, de 22,8% em 2013, caiu para 21,5%.
Nos primeiros nove meses de 2014, a posição da BP no país registrou déficit de US $ 3,4 bilhões, reversão do superávit de US $ 3,8 bilhões registrado em 2013. Segundo o BSP, o déficit foi atribuído ao aumento significativo das saídas líquidas na conta financeira. provocado por grandes saídas líquidas em investimentos de carteira e em outros investimentos.
Desenvolvimentos positivos na economia dos EUA e antecipações de ajustes de taxas de juros pelo Fed dos EUA levaram a saídas de capital em mercados emergentes como as Filipinas. Enquanto isso, a conta corrente permaneceu superavitária em US $ 6,8 bilhões, apoiada por fortes fluxos de remessas e recebimentos das indústrias de BPO e do setor de exportação. Em dezembro de 2014, as reservas internacionais brutas do país (GIR) estavam em US $ 79,8 bilhões.
Bangko Sentral ng Pilipinas O governador Amando M. Tetangco Jr. anunciou que a dívida externa filipina pendente alcançou US $ 75,3 bilhões no final de março de 2015, queda de US $ 2,4 bilhões (ou 3,0%) em relação ao nível de US $ 77,7 bilhões no final de 2014. . Essa queda deveu-se às amortizações líquidas (US $ 2,0 bilhões) principalmente pelos bancos. Outros fatores que influenciaram o declínio do estoque da dívida são da reavaliação cambial negativa (US $ 220 milhões) decorrente do fortalecimento do dólar norte-americano em relação a outras moedas e do aumento dos investimentos dos residentes em títulos filipinos (US US $ 100 milhões) .Governador Tetangco disse: “Os principais indicadores da dívida externa foram mantidos em níveis muito prudentes no primeiro trimestre de 2015”. As reservas internacionais brutas (GIR) de US $ 80,5 bilhões no final de março de 2015 representaram 6,1 vezes a cobertura da dívida de curto prazo (ST) no conceito original de vencimento, em comparação com 4,9 vezes e 4,7 vezes no final de dezembro e março de 2014. A dívida externa das Filipinas é composta principalmente de contas de médio a longo prazo (MLT), que representaram 82,6% do total.
Isto implica que as exigências cambiais para pagamentos de dívidas estão bem distribuídas e, portanto, mais gerenciáveis. O prazo médio ponderado para todas as contas MLT foi de 17,0 anos, com os empréstimos do setor público tendo um prazo médio mais longo de 22,2 anos em comparação com 8,6 anos. setor privado. A dívida externa do ST representava o saldo de 17,4% do estoque da dívida, composta principalmente por empréstimos bancários, contas entre empresas de agências bancárias estrangeiras, créditos comerciais e depósitos de não residentes. A dívida externa do setor público era de US $ 39,1 bilhões (ou 52,0% da dívida externa). estoque total da dívida), ligeiramente inferior ao nível de US $ 39,3 bilhões (50,7%) no final de 2014, devido principalmente a ajustes de reavaliação cambial negativos (US $ 209 milhões) com o fortalecimento do dólar frente à maioria das moedas. US $ 36,2 bilhões de US $ 38,3 bilhões no trimestre anterior, em grande parte devido ao pagamento líquido de passivos bancários (US $ 2,9 bilhões).
Os detentores estrangeiros de títulos e notas filipinas continuaram a responder pela maior parcela (33,5%) da dívida externa total, seguidos por fontes oficiais (credores multilaterais e bilaterais – 30,4%), bancos estrangeiros e outras instituições financeiras (28,9%) e estrangeiros. fornecedores / exportadores (7,2%). O estoque da dívida do país permaneceu amplamente denominado em dólar norte-americano (64,6%) e em iene japonês (12,7%). Empréstimos denominados em dólares norte-americanos, em moeda estrangeira, do Banco Mundial e do Banco Asiático de Desenvolvimento representaram 10,4% do total, enquanto os 12,3% restantes pertenciam a outras 17 moedas.
Sustentabilidade da dívida filipina
De acordo com o NTRC, a avaliação da sustentabilidade da dívida do país para 2012–2017 mostra que os investidores têm uma perspectiva positiva sobre a economia do país.
Diz-se que um alto nível de endividamento poderia ser percebido como sustentável pelos investidores, se estiver diminuindo. A projeção de sustentabilidade da dívida do país, de 2012 a 2017, descreve as tendências de queda da dívida em relação ao PIB e da dívida em relação à receita, o que leva a uma melhora adicional na percepção do mercado. A proporção indica que para cada PhP100 de bens e serviços que o país produz na economia entre 2012 e 2017, o país deve usar o PhP42 para o PhP55 para o pagamento da dívida.
No entanto, ainda é fundamental que o governo pratique uma gestão adequada da dívida para evitar que os padrões de pagamento e / ou o serviço da dívida consumam grande parte das receitas do governo (excesso de dívida).
Riscos da dívida externa para a economia filipina
De acordo com a Bangko Sentral ng Pilipinas:
A sustentabilidade da dívida é uma questão importante, particularmente para os países que enfrentam maiores dívidas públicas, como o que as economias mais avançadas estão experimentando atualmente. Esses países são vulneráveis a riscos de rolagem, já que obrigações de dívida em vencimento podem se tornar mais caras para refinanciamento, considerando que os investidores exigirão um prêmio significativo para compensar os maiores riscos que estarão assumindo. A ação punitiva do mercado através de maiores custos de empréstimos tornará mais difícil para esses países cumprir suas obrigações, criando um ciclo vicioso de armadilha da dívida.Isso pode ser agravado quando os governos que planejam tomar medidas impopulares que aumentem as receitas e / ou reduzam os gastos públicos enfrentam retrocessos políticos que os tornam politicamente inviáveis.
Apêndice
Dívida externa para anos selecionados
| Ano fiscal | Dívida Externa Total em
Milhões de dólares americanos ($)
|
Serviço Total da Dívida em
Milhões de dólares americanos ($)
|
Dívida Externa em Relação ao PIB
(%)
|
Índice de serviço da dívida
(%)
|
|---|---|---|---|---|
| 1999 | 51,157 | 6,583 | 61,6 | 14,6 |
| 2000 | 51,358 | 6.268 | 63,4 | 13,0 |
| 2001 | 52,047 | 6,536 | 68,2 | 15,7 |
| 2002 | 53.802 | 7,765 | 66,1 | 17.1 |
| 2003 | 57,567 | 7.951 | 68,6 | 16,9 |
| 2004 | 55,027 | 7.220 | 60,2 | 13,8 |
| 2005 | 61,555 | 7,499 | 59,7 | 16,2 |
| 2006 | 61,372 | 7,530 | 50,2 | 13,0 |
| 2007 | 66,508 | 6,993 | 44,5 | 10,7 |
| 2008 | 65,228 | 7,042 | 37,6 | 10,5 |
| 2009 | 64,738 | 6,880 | 38,4 | 11,0 |
| 2010 | 73,594 | 7.402 | 36,9 | 9,9 |
| 2011 | 75,569 | 7.793 | 33,7 | 9,9 |
| 2012 | 79,949 | 6,604 | 32,0 | 7,3 |
| 2013 | 78,489 | 7,535 | 28,9 | 8,2 |
| 2014 | 77,674 | 6,318 | 27,3 | 6,2 |
| 2015 | 77,474 | 45,9 | ||
| 2016 | 74.763 | 6,121 | 42,1 | |
| 2017 | 73,098 | 5,839 | ||
| 2018 | 73,196 |
Dívida externa do governo nacional e serviço da dívida para anos selecionados
| Ano fiscal | Dívida externa total do NG
em milhões de pesos (PhP)
|
Serviço total da dívida externa do NG
em milhões de pesos (PhP)
|
|---|---|---|
| 2000 | 1 568 157 | 88 839 |
| 2001 | 1 609 844 | 107 809 |
| 2002 | 1 914 939 | 157 030 |
| 2003 | 2 337 231 | 175 103 |
| 2004 | 2 611 307 | 209 270 |
| 2005 | 2 262 105 | 235 107 |
| 2006 | 2 195 242 | 276 172 |
| 2007 | 1 930 536 | 172 832 |
| 2008 | 2 279 147 | 182 257 |
| 2009 | 2 461 213 | 213 052 |
| 2010 | 2 449 329 | 242 880 |
| 2011 | 2 493 616 | 251 679 |
| 2012 | 2 326 611 | 198 158 |
| 2013 | 2 287 109 | 218 705 |
| 2014 | 2 222 774 | 191 057 |
Saldo de pagamentos para anos selecionados
| Ano fiscal | Défice ou excedente | Quantidade total de BOP
em dólares americanos ($)
|
|---|---|---|
| 1999 | Excedente | 3,8 bilhões |
| 2000 | Déficit | 513 milhões |
| 2001 | Déficit | 192 milhões |
| 2002 | Excedente | 663 milhões |
| 2003 | Excedente | 115 milhões |
| 2004 | Déficit | 280 milhões |
| 2005 | Excedente | 2,407 bilhões |
| 2006 | Excedente | 3,769 bilhões |
| 2007 | Excedente | 8,6 bilhões |
| 2008 | Excedente | 89 milhões |
| 2009 | Excedente | 5,3 bilhões |
| 2010 | Excedente | 14,3 bilhões |
| 2011 | Excedente | 11,4 bilhões |
| 2012 | Excedente | 9,2 bilhões |
| 2013 | Excedente | 5,1 bilhões |
| 2014 | Déficit | 2,9 bilhões |