Debito estero delle Filippine

Il debito estero è l’ammontare del debito che un paese deve ai creditori stranieri o internazionali. I debitori possono essere il governo, le società o i cittadini di quel paese. Il debito estero delle Filippine stimato sotto l’amministrazione Aquino all’inizio del 2016 era di 77.319.196.000 USD.

Il debito pubblico è l’ammontare totale del debito che deve un governo o paese centrale. È anche conosciuto come debito nazionale. I debitori possono essere il governo, le società o i cittadini di quel paese. Il debito pubblico stimato delle Filippine sotto l’amministrazione Aquino nel 2016 è stato di $ 972.678.

Debito pubblico per persona: $ 1.515,28
Popolazione: 109.805.464
Debito pubblico in% del PIL: 45,8%
Variazione totale annua del debito: 8,4%

Processo di debito
I paesi in via di sviluppo utilizzano il prestito esterno come meccanismo per colmare il divario tra il risparmio interno e gli investimenti desiderati e il divario tra esportazioni e importazioni.

In pratica, la gestione del debito comporta il coordinamento di diversi aspetti importanti del processo decisionale economico che hanno un impatto sulla concessione di prestiti, sull’utilizzo e sulle esigenze e capacità di servizio del debito.

Creditori istituzionali
Un creditore è un partito (ad es. Persona, organizzazione, azienda o governo) che ha un credito sui servizi di una seconda parte. È una persona o istituzione a cui è dovuto il denaro.

Fondo monetario internazionale (FMI)
Fin dalla sua fondazione nel 1947, l’FMI è stata l’istituzione principale responsabile del mantenimento di un sistema monetario internazionale che opera senza intoppi.

Secondo il FMI, la procedura di prestito dovrebbe seguire le seguenti procedure: Su richiesta di un paese membro, le risorse dell’FMI sono solitamente rese disponibili in base a un “accordo” di prestito, che può, a seconda dello strumento di prestito utilizzato, stabilire specifiche politiche e misure economiche un paese ha accettato di attuare per risolvere il problema della bilancia dei pagamenti. Il programma di politica economica alla base di un accordo è formulato dal paese in consultazione con il FMI ed è in molti casi presentato al Comitato esecutivo del Fondo in una “lettera di intenti” ed è ulteriormente dettagliato nel “memorandum d’intesa” allegato. Una volta che il consiglio di amministrazione ha approvato un accordo, le risorse del FMI vengono solitamente rilasciate in rate in modo graduale man mano che il programma viene implementato. Alcune disposizioni prevedono che i paesi con un rendimento elevato offrano un accesso immediato alle risorse del FMI e non siano quindi soggetti a intese strategiche.

Banca internazionale per la ricostruzione e lo sviluppo (IBRD)
La Banca internazionale per la ricostruzione e lo sviluppo fu creata nel 1944 per aiutare l’Europa a ricostruire dopo la seconda guerra mondiale. Oggi, IBRD fornisce prestiti e altra assistenza principalmente ai paesi a reddito medio. IBRD è l’istituzione della Banca Mondiale originale. Opera a stretto contatto con il resto del gruppo della Banca mondiale per aiutare i paesi in via di sviluppo a ridurre la povertà, promuovere la crescita economica e creare prosperità. A differenza dei prestiti commerciali, il finanziamento di IBRD non solo fornisce ai paesi in prestito finanziamenti necessari, ma funge anche da veicolo per il trasferimento globale delle conoscenze e l’assistenza tecnica.

Le procedure bancarie, secondo il manuale operativo della Banca Mondiale, seguono il ciclo: identificazione, preparazione, valutazione, approvazione, implementazione e completamento. I requisiti di documentazione e i punti decisionali variano a seconda che si proponga un prestito bancario o una garanzia bancaria, nonché sul rischio del progetto e su considerazioni speciali.Ulteriori finanziamenti e ristrutturazioni del finanziamento dei progetti di investimento durante l’implementazione hanno anche requisiti di documentazione e punti decisionali diversi, come stabilito dal manuale.

Indicatori di debito
Debito pubblico
A causa dell’elevato debito contratto dal governo nazionale (NG), l’Ufficio del tesoro pubblica regolarmente i dati relativi all’assegnazione e al raggruppamento per categorie. Divisi generalmente in due categorie, questi sono

Debito del governo nazionale, che comprende sia il debito in essere che il debito garantito di origine nazionale ed esterna; e
Servizio del debito pubblico nazionale, che comprende sia i pagamenti di capitale che i pagamenti di interessi di debito pagati a livello nazionale ed estero.
Sotto ogni categoria sono inclusi anche altri tipi di dati. Per il debito interno, questi dati sono i seguenti:

Per scadenza (a breve termine, a medio termine, a lungo termine)
Per tipo di prestito (buoni del tesoro, buoni del tesoro / note, prestiti, altri)
Per tipo di responsabilità (passività dirette, passività assunte)
Per il debito esterno, questi dati sono i seguenti:

Per scadenza (a medio termine, a lungo termine)
Per tipo di creditore (titoli di debito multilaterali, bilaterali, commerciali, esteri)
Per tipo di titoli (prestiti, obbligazioni / banconote in dollari USA, eurobond, obbligazioni yen, obbligazioni denominate in peso)
Per tipo di valuta (dollaro USA, yen giapponese, euro, franco francese, marco tedesco, php, altre valute)
Per tipo di passività (passività dirette quali prestiti e titoli di debito esteri, passività assunte)

Bilancia dei pagamenti
La bilancia dei pagamenti (BOP) è inclusa nel rapporto annuale Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) che mostra la differenza del valore totale dei pagamenti in (credito) e fuori (debito) del paese.Conosciuto anche come “saldo dei pagamenti internazionali”, il BOP pubblicato annualmente contiene tutte le transazioni tra residenti e non residenti, compreso lo scambio di beni e servizi, reddito, investimenti, servizi di debito e strumenti finanziari. Dopo aver registrato il credito e l’addebito monetari, l’attività e le passività totali dovrebbero azzerarsi. Ma, in pratica, il BOP mostra il deficit o il surplus e da dove proviene.

Dal 1999, le Filippine fluttuano tra deficit e surplus. Ciò che è più ideale [discutibile – discutere] è un surplus elevato poiché indica più soldi che entrano nel paese. Nel 2008, nonostante la crisi finanziaria globale, il paese ha ancora registrato un surplus di 89 milioni di dollari USA. A ciò ha fatto seguito una crescita delle eccedenze nel 2009 ($ 5,3 miliardi) e nel 2010 ($ 14,4 miliardi). Nel 2014, il paese ha registrato il suo primo deficit in un numero di anni, con un deficit di 2,9 miliardi di dollari.

Indebitamento esterno
Rapporto debito / PIL
Il rapporto debito / PIL è la proporzione del debito federale di un paese in relazione alla sua produzione totale o al PIL. Secondo il Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), il rapporto tra ciò che le Filippine hanno dovuto ai creditori esteri (debito estero) a quello che ha prodotto (PIL) ha attraversato una crescita significativa dal 61,6% nel 1999 al 68,2% nel 2001 Il rapporto ha oscillato fino al 2004, quando ha iniziato un costante calo fino al 2008. È aumentato ancora al 38,4% nel 2009, ma alla fine è sceso al 36,9% nel 2010. Fino al 2015, la tendenza era in calo, con un rapporto del 27,3% a alla fine del 2014. Le cifre sono state generalmente fluttuanti (in termini di debito esterno pubblico e privato). I governi puntano fondamentalmente a bassi rapporti debito / PIL perché questo è un indicatore del fatto che l’economia sta producendo una produzione sufficientemente elevata da ripagare i suoi prestiti.

Rapporto debito / reddito
Il debito in entrate, secondo il National Tax Research Center (NTRC), è un calcolo importante nel valutare la capacità del governo di gestire il proprio debito. Misura la percentuale delle entrate totali assegnate al capitale di debito e ai pagamenti di interessi. Con il costante aumento del rapporto debito / entrate, diventa più difficile per il governo gestire il proprio debito nazionale.

Da quasi un rapporto costante del 420% nel 2000-2001, il rapporto debito / entrate del paese è sceso al 364% e al 354% nel 2011 e nel 2012, rispettivamente. Tuttavia, il rapporto ha iniziato a salire e ha raggiunto il 539% nel 2004. Tra il 2005 e il 2007, il rapporto è sceso al 327%, per poi risalire al 391% nel 2010.

Rapporto di servizio del debito
La Republic Act 6142 del 1970 ha definito il rapporto di servizio del debito come la proporzione del pagamento delle quote e degli interessi delle Filippine sul debito a medio e lungo termine rispetto al totale delle entrate esterne o dei proventi da esportazione. Negli ultimi 15 anni, l’onere del servizio del debito delle Filippine (DSB) per le esportazioni di beni e entrate da servizi e entrate è sensibilmente diminuito di oltre la metà, dal 14,6% nel 1999 al 6,2% nel 2014. Dal 2001 al 2009, il le cifre sono state fluttuanti. Tuttavia, i rapporti dal 2009 al 2014 hanno mantenuto una tendenza al declino. Questo è preferito poiché il rapporto di servizio del debito basso caratterizza le migliori finanze internazionali.

Valutazione dei risultati del governo sul debito estero

Ferdinand Marcos (dicembre 1965 – febbraio 1986)
Durante il periodo 1966-1969, il presidente Marcos prese in prestito una grande somma di denaro per finanziare la sua espansione e le sue riforme interne. Questa espansione del bilancio del governo ha portato ad un aumento del disavanzo delle partite correnti e della crisi della bilancia dei pagamenti (BdP). Secondo l’economia politica della crescita e dell’impoverimento nell’era di Marcos, il debito estero delle Filippine è salito da $ 360 milioni nel 1962 a $ 26,2 miliardi entro la fine del 1985. Durante i primi anni ’70, il governo puntava a rilanciare la crescita e stabilire una stabilizzazione economica piano così come un accordo di credito standby con il Fondo monetario internazionale (FMI).

Ai sensi della legge della Repubblica 6142 del 1970, tutti i prestiti esterni da parte del settore pubblico e privato, ad eccezione del settore delle banche commerciali, devono essere approvati dal Consiglio monetario. La gestione del debito esterno e il dipartimento Conti degli investimenti (MEDIAD) nell’ambito dell’applicazione BSP sono stati esaminati per tutti i prestiti esterni e hanno mantenuto statistiche sul debito estero del paese; questa era quindi una limitazione del servizio del debito e dell’indebitamento esterno totale. Il Foreign Deposit Deposit System (FCDS), d’altra parte, era incaricato di consentire il prestito esterno del settore bancario, sia di proprietà nazionale che estera.

Quando Ferdinand Marcos divenne presidente nel 1965, continuò le politiche di liberalizzazione economica di Macapagal, a sua volta facendo salire il debito da 277,7 milioni di dollari a 840,2 milioni di dollari alla fine del suo mandato. Il 21 settembre 1972, Marcos dichiarò la legge marziale e nei prossimi cinque anni il PIL reale aumentò in media del 7% all’anno. I prossimi anni furono anche caratterizzati da una forte performance economica con l’aumento delle esportazioni e il boom degli investimenti, parallelamente all’aumento della fuga di capitali e del capitalismo clientelare. La fine degli anni ’70 era caratterizzata da elevati livelli di debito estero e debito estero del settore pubblico.Con il secondo shock del prezzo del petrolio durante gli anni ’80, i tassi di interesse aumentarono e il governo attuò una politica anticiclica per aumentare gli investimenti pubblici per mantenere i redditi interni.

Corazon Aquino (febbraio 1986 – giugno 1992)
Corazon “Cory” Aquino ha iniziato la sua amministrazione con un debito totale di US $ 60,2 miliardi.Il debito domestico era di 32,06 miliardi di dollari USA, mentre il debito estero ammontava a circa 28,2 miliardi di dollari. Il problema del debito estero è stato ereditato dal regime di Marcos. Aquino ha avuto la scelta di ripudiare i debiti acquisiti dal regime Marcos a causa della loro natura fraudolenta.Il segretario della NEDA riteneva che, per ripristinare la crescita, il paese non dovesse rimborsare il debito. I creditori non hanno prestato molta attenzione alla situazione del paese e inizialmente hanno rifiutato qualsiasi rinegoziazione. D’altra parte, Jaime Ongpin, il segretario alla finanza, e José B. Fernández, Jr., governatore della Bangko Sentral ng Pilipinas, insieme con i rappresentanti della Banca mondiale e vari paesi, erano contro le Filippine che respingevano il debito. La conseguenza di non onorare il debito, secondo loro, era la perdita di aiuti finanziari / sostegno da parte di paesi stranieri di cui le Filippine avevano bisogno per riportare l’economia. Jaime Ongpin ha anche minacciato di dimettersi dalla sua posizione se Cory avesse deciso di ripudiarla. Alla fine, Cory ha deciso di onorare il debito. Successivamente, gli Stati Uniti hanno progettato un “piano Marshall” per aiutare il paese, un’iniziativa che allenterebbe i vincoli del Congresso sui programmi di aiuti stranieri e consentirebbe al settore privato di estendere l’assistenza più generosa; questa proposta amplierebbe gli investimenti del settore privato, migliorerebbe le opportunità commerciali e cercò soluzioni per il debito estero delle Filippine. Inoltre, P4 miliardi di debito estero (inclusi gli interessi) sono stati estinti nell’arco di 6 anni. Per finanziare questo, tuttavia, il paese ha preso in prestito un totale di P9 miliardi di pesos, portando il debito estero totale da $ 28,2 miliardi a $ 33,2 miliardi per la durata dell’amministrazione Aquino.

Fidel V. Ramos (giugno 1992 – giugno 1998)
Il 12 ° presidente delle Filippine, il presidente Fidel Ramos, è stato in grado di elevare l’economia del paese concentrandosi su “empowerment delle persone” e “competitività globale”. Durante il suo tempo, le Filippine erano considerate una delle “Economie Tiger Cub” in Asia con la sua continua crescita e prosperità. Un esempio di prosperità e crescita che ha avuto luogo durante l’amministrazione di Ramos è stata la diminuzione del tasso di inflazione, che è scesa dal 20% al 10%, raggiungendo addirittura il 5%.

L’amministrazione di Fidel V. Ramos è iniziata con un debito totale di $ 77,6 miliardi. Il 57,2% dei quali era debito interno ($ 44,4 miliardi), mentre il 42,8% era da debito estero ($ 33,2 miliardi).All’inizio del regime di Ramos, ha immaginato che le Filippine facessero parte delle economie delle tigri asiatiche. Fedele alla sua parola, le Filippine hanno sperimentato una crescita economica. Nel 1996, il PIL è cresciuto del 7,2%. Anche l’inflazione è stata ridotta dal 9,7% (regime di Corazon Aquino) al 7,3%. Tuttavia, nella crisi valutaria asiatica del 1997, l’economia delle Filippine ha subito un duro colpo. Questo potrebbe derivare dall’incuria dell’agricoltura e dell’industria manifatturiera. Il peso svalutato da (1992) P27 a (1998) P41 al dollaro.

Joseph Ejercito Estrada (giugno 1998 – gennaio 2001)
La breve vita dell’amministrazione di Estrada fu tormentata da problemi politici ed economici. A livello nazionale, il conflitto con il gruppo separatista Fronte di Liberazione Moro-Islamica (MILF) a Mindanao, la dilagante cleptocrazia e due scandali di corruzione hanno portato a un calo della fiducia degli investitori all’interno e all’estero. A livello internazionale, il paese è stato anche fortemente influenzato dall’impennata del prezzo del petrolio mondiale e dalla politica monetaria restrittiva del Consiglio della Federal Reserve degli Stati Uniti.

Sotto il regime di Estrada, le Filippine hanno accumulato debiti per un ammontare di 1,1 miliardi di dollari nel 1999. Il debito domestico ammontava a 986,7 miliardi di dollari mentre il debito estero a 52,2 miliardi di dollari USA. Anche se le Filippine erano svantaggiate, il tasso di crescita del PIL era del 3,2% da un minimo di -0,5% nel 1998. Inoltre, gli investimenti interni sono aumentati dal 18,8% del PIL nel 1999 al 21,1% del PIL nel 2000. Di fronte all’alto livello debito dopo che ha assunto l’incarico, il presidente Estrada ha proposto l’impiego di politiche contraccettive per ridurre le spese del governo nel rigoroso rispetto del budget proposto durante il suo primo discorso sullo stato della nazione (SONA). Le misure di austerità non sono mai state seguite. La spesa eccessiva sostenuta dal governo ha comportato un deficit di operazioni di cassa pari a 136,1 miliardi di php. Alla fine del suo mandato troncato nel 2000, il debito estero totale è aumentato da 51,157 miliardi di dollari USA nel 1999 a 51,358 miliardi di dollari. Inoltre, l’indebolimento del Peso rispetto al Dollaro USA (media di Php 44,19 / US $ 1, minimo storico record di Php 51,68 / US $ 1 il 31 ottobre 2000) ha comportato l’aumento dei tassi di interesse USA e ha fortemente influenzato l’indebitamento di entrambi. i settori privato e pubblico.

Gloria Macapagal-Arroyo (gennaio 2001 – giugno 2010)
Sotto l’amministrazione Arroyo, il debito totale in essere è aumentato solo di una media dello 0,47% all’anno. Questo è relativamente basso rispetto ad altre amministrazioni a causa di buoni programmi di riforma fiscale e alti livelli di crescita del paese sostenuti durante questa amministrazione. Il paese è stato in grado di ridurre il debito totale in essere in 6 dei 10 anni. Tuttavia, durante il suo ultimo anno, il debito totale è aumentato del 9,09%. Durante l’amministrazione di Arroyo, il debito totale da parte dell’ufficio filippino delle lotterie caritatevoli (PSCO) è aumentato di circa P4 miliardi. Arroyo avrebbe infranto la regola riguardante la politica mandataria del PSCO per le sue spese. Alcuni di questi debiti non sono stati registrati e quindi sono stati considerati i contraccolpi degli alti funzionari.È stato anche menzionato in un articolo che le persone stavano peggio durante la fine dell’amministrazione Arroyo rispetto a quando si era seduta per la prima volta come presidente. La disoccupazione aumentò, il reddito reale delle famiglie diminuì, la povertà aumentò, molti furono costretti a lavorare fuori dal paese.

Il debito estero del paese ha raggiunto il suo picco nel 2003 con un eccezionale US $ 57,6 miliardi, che è più che i prestiti combinati degli ultimi due governi. Secondo Freedom from Debt Coalition (FDC) In un arco di quattordici anni, le amministrazioni Aquino, Ramos e Estrada hanno contratto un totale di 1.500 miliardi di dollari in debiti, 2.000 miliardi di PHP in meno rispetto a quello che Arroyo ha preso in prestito nei suoi primi sei anni in carica. Secondo Arroyo, la FDC stima che, sulla base degli interessi del 2007 e dei pagamenti del capitale, i contribuenti pagheranno un onere di servizio del debito di 1,2 milioni di PF al minuto. Oggi, aggiunge la FDC, ogni uomo, donna e bambino filippino deve ai creditori Php42,819.42. Questo alla fine ha portato a uno stato di crisi fiscale a causa dell’enorme ammontare del deficit, come ammesso dal Presidente Arroyo nel 2004. Come risposta a questa crisi, è stata messa in discussione l’opzione di una politica di appropriazione automatica che avrebbe stanziato fondi per i pagamenti del servizio del debito. .

La politica di appropriazione significa che una parte del budget del governo per i servizi sociali viene ridotta per accogliere il pagamento del debito estero. Dal 39% nel 2001 al 68% nel 2004 del bilancio nazionale è stato assegnato agli interessi e ai principali pagamenti di debito. Lo svantaggio di questa politica è che ha fortemente compromesso l’istruzione, la salute e le infrastrutture del paese.

Il governo ha implementato nuove misure fiscali per aumentare il budget del governo, riducendo così il deficit di bilancio. Ciò includeva maggiori accise e imposte societarie, e il più controverso è l’aumento dell’imposta sul valore aggiunto.

Secondo l’ex segretario alle finanze Margarito Teves, ciò che l’amministrazione Aquino chiama l’amministrazione Arroyo come “decade persa” non è coerente con ciò che i dati mostrano. Durante l’amministrazione di Arroyo, il Dipartimento delle Finanze aveva avviato diverse riforme positive che sono state avvantaggiate e continuano a portare beneficio al paese. Il basso aumento del debito durante l’amministrazione di Arroyo ha anche portato gli aggiornamenti delle prospettive del credito da negativi a stabili, e quindi positivi poco dopo la sua legislatura. Questa resilienza del debito estero agli shock è stata attribuita alla forte attenzione di Arroyo alle riforme fiscali. In un altro articolo, secondo il leader delle minoranze nazionali Danilo Suarez, la capacità delle Filippine di prestare $ 1 miliardo al Fondo Monetario Internazionale nel 2012 non dovrebbe essere accreditata all’Amministrazione dell’Aquino, ma piuttosto all’amministrazione di Arroyo. Ciò è dovuto ai livelli di crescita senza precedenti del paese durante l’amministrazione di Arroyo.

A seguito della crisi fiscale, la politica del settore esterno per il 2005-2006 della Bangko Sentral ng Pilipinas si è concentrata sui seguenti aspetti: (a) mantenere livelli adeguati di depositi di riserva per garantire la liquidità dell’economia, (b) per mantenere determinati determinati dal mercato tasso di cambio, con interventi limitati in casi estremi, e (c) controllare i prestiti esteri, in particolare quelli del settore pubblico. Inoltre, meno prestiti, migliori sistemi di pagamento anticipato, tassi di cambio più bassi e maggiori entrate statali hanno portato a un continuo calo del debito estero fino all’ultimo anno dell’amministrazione Arroyo, con un debito esterno in sospeso di 64.738 miliardi di dollari USA nel 2009.

Benigno “Noynoy” Aquino III (Giugno 2010 – Giu 2016)
Durante l’amministrazione Aquino, il servizio del debito e il debito pubblico hanno continuato a salire.Ha pagato 634 miliardi di sterline nel servizio del debito tra luglio 2010 e aprile 2011, che è più di 8 miliardi di PHP rispetto al precedente periodo equivalente sotto la precedente amministrazione.Questi pagamenti nei primi dieci mesi superano già i pagamenti per l’intero anno del 2007, 2008 e 2009 rispettivamente (e dei primi due anni in combinazione con la precedente amministrazione).Tuttavia, lo stock di debito del governo nazionale ha continuato a salire da Php4,582 miliardi di fine giugno 2010 a Php4,706 miliardi di marzo 2011.

Tuttavia, secondo il Bangko Sentral ng Pilipinas, le Filippine sono diventate una nazione creditrice nel 2010 quando ha aderito al Piano di transazioni finanziarie del Fondo monetario internazionale (FMI) attraverso il quale le economie dei mercati emergenti hanno preso parte agli sforzi di cooperazione internazionale per ridurre l’impatto di la crisi del debito in euro sul resto dell’economia globale. Tra i guadagni che le Filippine hanno ottenuto dall’adesione all’FTP è stato l’accesso alla struttura di New Arrangements to Borrow (NAB), istituita dal FMI per aiutare i suoi membri a far fronte a gravi crisi finanziarie internazionali.

Il governo ha registrato una crescita del 4,9% del prodotto interno lordo (PIL) reale nel primo trimestre del 2011, nettamente più lento dell’8,4% nel primo trimestre del 2010. I trimestri consecutivi non sono strettamente comparabili ma si può ancora notare che il i primi tre quarti dell’amministrazione Aquino hanno registrato una crescita progressivamente più lenta rispetto all’anno precedente, dall’8,9% nel secondo trimestre del 2010, al 7,3% nel terzo trimestre e al 6,1% nel quarto trimestre, seguiti dal 4,9% nel primo trimestre di quest’anno.

Oltre a ciò, all’inizio del 2011 – e per la prima volta nella storia indipendente del Paese – le riserve internazionali lorde hanno eclissato il debito estero. Le riserve estere sono aumentate del 20,5% lo scorso anno a $ 75 miliardi, rispetto a $ 63 miliardi alla fine del 2010. Il rapporto debito / PIL delle Filippine (prodotto interno lordo) è tra i più bassi in Asia a meno del 50%.

A giugno 2013, il governatore della BSP Amando M. Tetangco, Jr ha annunciato che il debito estero eccezionale del paese registrato dal BSP è diminuito di US $ 1,0 miliardi (o 1,8%) a US $ 58,0 miliardi da US $ 59,0 miliardi di marzo. Secondo lui, questo è stato in gran parte il risultato di rimborsi netti dei prestiti, in gran parte da parte del settore pubblico, così come aggiustamenti negativi di rivalutazione dei cambi mentre il dollaro USA si è rafforzato, in particolare contro lo Yen giapponese. Questa diminuzione ha sostenuto la tendenza annuale con titoli di debito che riflettono una riduzione di US $ 3,2 miliardi (o 5,3%) rispetto a $ 61,2 miliardi di USD nel giugno 2012.

Anche la tendenza osservata per il rapporto debito / PIL esterno è stata la stessa per l’anno in questione, con un rapporto che scende al 21,8% nel secondo trimestre dal 22,8% di marzo e al 26,1% nel giugno 2012. In generale, l’economia del paese tra il 2012 e il 2013 è cresciuto ad un tasso medio del 7,0%.

Inoltre, il paese ha sostenuto il suo slancio di crescita nel 2014 ad un tasso del 6,1%, come quello che il governo nazionale ha destinato a raggiungere il tasso di crescita del 6,0-7,0% per il 2014. Alla fine di marzo 2014, è stato riferito che il debito estero in essere del paese registrato da BSP era di 58,3 miliardi di dollari. Il rapporto debito / PIL per quest’anno, dal 22,8% nel 2013, è sceso al 21,5%.

Durante i primi nove mesi del 2014, la posizione BOP del paese ha registrato un deficit di US $ 3,4 miliardi, un’inversione dall’eccedenza di $ 3,8 miliardi registrata nel 2013. Secondo BSP, il deficit è stato attribuito al significativo aumento dei deflussi netti nel conto finanziario determinato da ampi deflussi netti in investimenti di portafoglio e in altri investimenti.

Gli sviluppi positivi nell’economia degli Stati Uniti e le previsioni degli aggiustamenti dei tassi di interesse da parte della Fed americana hanno portato a deflussi di capitali in mercati emergenti come le Filippine. Nel frattempo, il conto corrente è rimasto in attivo a 6,8 miliardi di dollari USA, sostenuto da forti flussi di rimesse e entrate dalle industrie BPO e dal settore delle esportazioni. A dicembre 2014, le riserve internazionali lorde del paese (GIR) ammontavano a 79,8 miliardi di dollari.

Amando M. Tetangco, Jr. di Bangko Sentral ng Pilipinas ha annunciato che il debito estero delle Filippine è stato di 75,3 miliardi di dollari a fine marzo 2015, in calo di 2,4 miliardi di dollari (o 3,0 per cento) rispetto al livello di 77,7 miliardi di dollari a fine 2014 . Questo calo è dovuto ai rimborsi netti (US $ 2,0 miliardi) principalmente da parte delle banche. Altri fattori che hanno influenzato il declino delle azioni del debito derivano dalla rivalutazione valutaria negativa (US $ 220 milioni) derivante dal rafforzamento del dollaro USA rispetto alle altre valute e da un aumento degli investimenti dei residenti nelle carte di debito filippine (USA $ 100 milioni). Governatore Tetangco ha dichiarato: “Si è osservato che i principali indicatori del debito estero sono rimasti a livelli molto prudenti nel primo trimestre del 2015.” Le riserve internazionali lorde (GIR) di US $ 80,5 miliardi a fine marzo 2015 rappresentavano 6,1 volte la copertura per il debito a breve termine (ST) con il concetto di scadenza originario rispetto a 4,9 volte e 4,7 volte a fine dicembre e marzo 2014. Il debito estero delle Filippine è costituito principalmente da conti a medio-lungo termine (MLT) che rappresentano l’82,6 per cento del totale.

Ciò implica che i requisiti FX per i pagamenti del debito sono ben distribuiti e, quindi, più gestibili. La durata media ponderata per tutti i conti MLT era di 17,0 anni, con prestiti del settore pubblico con un tenore medio più lungo di 22,2 anni rispetto agli 8,6 anni per settore privato. Il debito estero della ST comprendeva il saldo del 17,4% del debito, costituito in gran parte da prestiti bancari, conti interaziendali di filiali bancarie estere, crediti commerciali e depositi di non residenti. Il debito pubblico del settore pubblico si attestava a 39,1 miliardi di USD (pari al 52,0% stock di debito totale), leggermente inferiore al livello di US $ 39,3 miliardi (50,7%) alla fine del 2014 a causa principalmente di aggiustamenti rivalutazione FX negativi (US $ 209 milioni) in quanto il dollaro USA si è rafforzato rispetto alla maggior parte delle valute. $ 36,2 miliardi da US $ 38,3 miliardi di un trimestre fa dovuto in gran parte al rimborso netto delle passività bancarie (US $ 2,9 miliardi).

I detentori di obbligazioni e note filippine hanno continuato a rappresentare la quota maggiore (33,5%) del debito estero totale, seguiti da fonti ufficiali (creditori multilaterali e bilaterali – 30,4%), banche estere e altre istituzioni finanziarie (28,9%) e stranieri fornitori / esportatori (7,2%). Lo stock di debito del paese è rimasto in gran parte denominato in dollari statunitensi (64,6%) e yen giapponesi (12,7%). I prestiti in valuta multipla denominati in dollari statunitensi dalla Banca mondiale e dalla Banca asiatica di sviluppo comprendevano il 10,4% del totale, mentre il restante 12,3% si riferiva a 17 altre valute.

Sostenibilità del debito filippino
Secondo NTRC, la valutazione della sostenibilità del debito del paese per il 2012-2017 mostra che gli investitori hanno una prospettiva positiva sull’economia del paese.

Si dice che un alto livello di debito potrebbe essere percepito come sostenibile dagli investitori se sta diminuendo. La sostenibilità programmata del debito del paese dal 2012 al 2017 mostra le tendenze al ribasso del rapporto debito / PIL e del debito / entrate che portano a un ulteriore miglioramento delle percezioni del mercato. Il rapporto indica che per ogni valore di PhP100 di beni e servizi che il paese produce nell’economia tra il 2012 e il 2017, il paese deve utilizzare intorno a PhP42 a PhP55 per il rimborso del debito.

Tuttavia, è ancora fondamentale per il governo esercitare un’adeguata gestione del debito per evitare le inadempienze di pagamento e / o il servizio del debito intaccare gran parte delle entrate del governo (sbalzo del debito).

Rischi del debito estero verso l’economia filippina
Secondo Bangko Sentral ng Pilipinas:

La sostenibilità del debito è un problema importante, in particolare per i paesi che devono far fronte a debiti pubblici più elevati, come quello che attualmente stanno vivendo le economie più avanzate.Questi paesi sono vulnerabili ai rischi di rollover in quanto le obbligazioni di debito in scadenza potrebbero diventare più costose da rifinanziare in considerazione del fatto che gli investitori richiederanno un premio significativo per compensare i maggiori rischi che assumeranno. L’azione punitiva del mercato attraverso maggiori costi di finanziamento renderà più difficile per questi paesi soddisfare i loro obblighi, creando un circolo vizioso di trappola del debito. Ciò potrebbe aggravarsi quando i governi che intendono intraprendere misure impopolari che aumenteranno le entrate e / o ridurranno la spesa pubblica subiranno una reazione politica che li renderà non politicamente fattibili.

Appendice

Debito estero per anni selezionati

Anno fiscale Totale debito estero in

Milioni di dollari USA ($)
Servizio di debito totale in

Milioni di dollari USA ($)
Rapporto debito / PIL esterno

(%)
Rapporto di servizio del debito

(%)
1999 51.157 6.583 61,6 14.6
2000 51.358 6268 63,4 13,0
2001 52.047 6.536 68.2 15,7
2002 53.802 7765 66,1 17.1
2003 57.567 7951 68.6 16.9
2004 55.027 7220 60.2 13.8
2005 61.555 7.499 59,7 16.2
2006 61.372 7530 50,2 13,0
2007 66.508 6993 44.5 10.7
2008 65.228 7.042 37.6 10.5
2009 64.738 6.880 38.4 11.0
2010 73.594 7402 36.9 9.9
2011 75.569 7.793 33.7 9.9
2012 79.949 6604 32.0 7.3
2013 78.489 7.535 28.9 8.2
2014 77.674 6.318 27.3 6.2
2015 77.474 45.9
2016 74.763 6.121 42.1
2017 73.098 5839
2018 73.196

Servizio di debito e debito esterno del governo nazionale per anni selezionati

Anno fiscale Totale debito estero di NG

in milioni di pesos (PhP)
Servizio di debito estero totale di NG

in milioni di pesos (PhP)
2000 1 568 157 88 839
2001 1 609 844 107 809
2002 1 914 939 157 030
2003 2 337 231 175 103
2004 2 611 307 209 270
2005 2 262 105 235 107
2006 2 195 242 276 172
2007 1 930 536 172 832
2008 2 279 147 182 257
2009 2 461 213 213 052
2010 2 449 329 242 880
2011 2 493 616 251 679
2012 2 326 611 198 158
2013 2 287 109 218 705
2014 2 222 774 191 057

Bilancia dei pagamenti per anni selezionati

Anno fiscale Deficit o surplus Importo totale di BOP

in dollari USA ($)
1999 surplus 3,8 miliardi
2000 Disavanzo 513 milioni
2001 Disavanzo 192 milioni
2002 surplus 663 milioni
2003 surplus 115 milioni
2004 Disavanzo 280 milioni
2005 surplus 2,407 miliardi
2006 surplus 3.769 miliardi
2007 surplus 8,6 miliardi
2008 surplus 89 milioni
2009 surplus 5,3 miliardi
2010 surplus 14,3 miliardi
2011 surplus 11,4 miliardi
2012 surplus 9,2 miliardi
2013 surplus 5,1 miliardi
2014 Disavanzo 2,9 miliardi