La deuda externa es la cantidad de deuda que un país debe a acreedores extranjeros o internacionales. Los deudores pueden ser el gobierno, las empresas o los ciudadanos de ese país.La deuda externa estimada de Filipinas bajo la administración de Aquino a principios de 2016 fue de US $ 77,319,196,000.
La deuda pública es la cantidad total de deuda que debe un gobierno central o un país. También se conoce como deuda nacional. Los deudores pueden ser el gobierno, las empresas o los ciudadanos de ese país. La deuda pública estimada de Filipinas bajo la administración de Aquino en 2016 fue de $ 972,678.
Deuda pública por persona: $ 1,515.28
Población: 109,805,464
Deuda pública como% del PIB: 45.8%
Cambio total de la deuda anual: 8.4%
Proceso de deuda
Los países en desarrollo utilizan el endeudamiento externo como un mecanismo para abordar la brecha entre el ahorro interno y las inversiones deseadas y la brecha entre las exportaciones y las importaciones.
En la práctica, la gestión de la deuda implica la coordinación de varios aspectos importantes de la toma de decisiones económicas que influyen en la contratación de préstamos, la utilización y las necesidades y capacidades del servicio de la deuda.
Acreedores institucionales
Un acreedor es una parte (por ejemplo, persona, organización, empresa o gobierno) que tiene un reclamo sobre los servicios de una segunda parte. Es una persona o institución a quien se le debe dinero.
Fondo Monetario Internacional (FMI)
Desde su creación en 1947, el FMI ha sido la principal institución responsable del mantenimiento de un sistema monetario internacional sin problemas.
Según el FMI, el proceso de préstamo debe seguir los siguientes procedimientos: a petición de un país miembro, los recursos del FMI suelen estar disponibles en un «acuerdo» de préstamo, que puede, dependiendo del instrumento de préstamo utilizado, estipular políticas y medidas económicas específicas. un país ha acordado implementar para resolver su problema de balanza de pagos. El programa de política económica subyacente a un acuerdo es formulado por el país en consulta con el FMI y en la mayoría de los casos se presenta al Comité Ejecutivo del Fondo en una «carta de intención» y se detalla en el «memorando de entendimiento» adjunto. Una vez que la junta aprueba un acuerdo, los recursos del FMI generalmente se liberan en cuotas escalonadas a medida que se implementa el programa. Algunos arreglos brindan a los países que tienen un desempeño sólido acceso por adelantado a los recursos del FMI y, por lo tanto, no están sujetos a acuerdos sobre políticas.
Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF)
El Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo se creó en 1944 para ayudar a Europa a reconstruirse después de la Segunda Guerra Mundial. Hoy, el BIRF proporciona préstamos y otra asistencia principalmente a los países de medianos ingresos. El BIRF es la institución original del Banco Mundial. Trabaja en estrecha colaboración con el resto del Grupo del Banco Mundial para ayudar a los países en desarrollo a reducir la pobreza, promover el crecimiento económico y generar prosperidad. A diferencia de los préstamos comerciales, el financiamiento del BIRF no solo proporciona a los países prestatarios el financiamiento necesario, sino que también sirve como vehículo para la transferencia de conocimiento global y la asistencia técnica.
Los procedimientos bancarios, de acuerdo con el manual de operaciones del Banco Mundial, siguen el ciclo: identificación, preparación, evaluación, aprobación, implementación y finalización. Los requisitos de documentación y los puntos de decisión difieren dependiendo de si se propone un préstamo bancario o una garantía bancaria, y sobre el riesgo del proyecto y consideraciones especiales. El financiamiento adicional y las reestructuraciones del financiamiento de proyectos de inversión durante la implementación también tienen diferentes requisitos de documentación y puntos de decisión según lo establecido en el manual.
Indicadores de deuda
La deuda pública
Debido a la gran cantidad de deuda en la que ha incurrido el Gobierno Nacional (NG), la Oficina del Tesoro publica regularmente los datos de la asignación y agrupación por categorías. Divididos generalmente en dos categorías, estos son
Deuda del Gobierno Nacional, que incluye tanto la deuda pendiente como la deuda garantizada de origen nacional y externo; y
Servicio de Deuda del Gobierno Nacional, que incluye los pagos del capital y los pagos de intereses de la deuda pagada a nivel nacional y externo.
En cada categoría, también se incluyen otros tipos de datos. Para la deuda interna, estos datos son los siguientes:
Por vencimiento (corto, mediano, largo plazo)
Por tipo de préstamo (Letras del Tesoro, Bonos / Notas del Tesoro, Préstamos, otros)
Por tipo de pasivo (pasivos directos, pasivos supuestos)
Para la deuda externa, estos datos son los siguientes:
Por vencimiento (mediano plazo, largo plazo)
Por tipo de acreedor (valores de deuda externa multilaterales, bilaterales, comerciales y de deuda externa)
Por tipo de valores (Préstamos, bonos / notas en dólares estadounidenses, eurobonos, bonos del yen, bonos denominados en pesos)
Por tipo de moneda (Dólar estadounidense, Yen japonés, Euro, Franco francés, Deutsche Mark, PhP, otras monedas)
Por tipo de Pasivos (Pasivos directos tales como Préstamos y valores de deuda externa, Pasivos Asumidos)
Balance de pagos
La balanza de pagos (BOP) se incluye en el informe anual Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) que muestra la diferencia del valor total de los pagos en (crédito) y fuera del (débito) del país. También conocido como el «saldo de pagos internacionales», el BOP publicado anualmente contiene todas las transacciones entre los residentes y no residentes, incluidos el comercio de bienes y servicios, los ingresos, la inversión, los servicios de la deuda y los instrumentos financieros. Habiendo contabilizado el crédito y el débito monetarios, el activo y el pasivo totales deben cero. Pero, en la práctica, el BOP muestra el déficit o el superávit y de dónde proviene.
Desde 1999, Filipinas fluctúa entre el déficit y el superávit. Lo que es más ideal [dudoso – discutir] es un gran excedente, ya que esto indica más dinero entrando al país. En 2008, a pesar de la crisis financiera mundial, el país aún recibió un superávit de 89 millones de dólares. Esto fue seguido por un crecimiento del superávit en 2009 (US $ 5.3 mil millones) y 2010 (US $ 14.4 mil millones). En 2014, el país experimentó su primer déficit en varios años, con un déficit de 2.900 millones de dólares.
Relaciones de deuda externa
Relación deuda / PIB
La relación deuda / PIB es la proporción de la deuda federal de un país en relación con su producción total o PIB. Según Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), la proporción de lo que Filipinas debe a los acreedores extranjeros (deuda externa) a lo que ha estado produciendo (PIB) ha experimentado un crecimiento significativo del 61,6% en 1999 al 68,2% en 2001. La relación fluctuó hasta 2004, cuando comenzó a declinar constantemente hasta 2008. Volvió a crecer a 38.4% en 2009, pero eventualmente cayó a 36.9% en 2010. Hasta 2015, la tendencia estaba disminuyendo, con un índice de 27.3% en a fines de 2014. Las cifras generalmente han fluctuado (en términos de deuda externa pública y privada). Los gobiernos apuntan básicamente a una baja relación deuda / PIB porque es un indicador de que la economía está produciendo un producto lo suficientemente alto como para pagar sus préstamos.
Relación entre la deuda y los ingresos
La deuda con los ingresos, de acuerdo con el Centro Nacional de Investigación Tributaria (NTRC), es un cálculo importante para evaluar la capacidad del gobierno para administrar su deuda. Mide el porcentaje de los ingresos totales que se asignan al capital de la deuda y los pagos de intereses.Con el aumento constante en la relación deuda / ingresos, se vuelve más difícil para el gobierno manejar su deuda nacional.
Desde una proporción casi constante de 420% en 2000-2001, la relación deuda / ingresos del país bajó a 364% y 354% en 2011 y 2012, respectivamente. Sin embargo, la proporción comenzó a dispararse y llegó a alcanzar el 539% en 2004. Entre 2005 y 2007, la proporción bajó a un 327% y luego volvió a subir al 391% en 2010.
Tasa de servicio de la deuda
La Ley de la República 6142 de 1970 definió la relación del servicio de la deuda como la proporción de los pagos de capital e intereses de Filipinas sobre la deuda a mediano y largo plazo con los ingresos externos totales o los ingresos de exportación. En los últimos 15 años, la carga del servicio de la deuda de Filipinas (OSD) a las exportaciones de bienes e ingresos por servicios e ingresos disminuyó notablemente en más de la mitad, del 14,6% en 1999 al 6,2% en 2014. De 2001 a 2009, el las cifras han estado fluctuando. Sin embargo, las razones desde 2009 hasta 2014 mantuvieron una tendencia a la baja. Esto es preferible ya que el bajo índice de servicio de la deuda caracteriza a mejores finanzas internacionales.
Evaluación del desempeño del gobierno en deuda externa
Ferdinand Marcos (diciembre de 1965 – febrero de 1986)
Durante 1966-1969, el entonces presidente Marcos pidió prestado una gran cantidad de dinero para financiar su expansión y reformas internas. Esta expansión en el presupuesto del gobierno condujo a aumentos en el déficit de cuenta corriente y la crisis en la balanza de pagos (BOP). Según la Economía Política del Crecimiento y el Empobrecimiento en la Era de Marcos, la deuda externa de Filipinas aumentó de $ 360 millones en 1962 a $ 26,200 millones a fines de 1985. Durante la década de 1970, el gobierno apuntó a revivir el crecimiento y establecer una estabilización económica. plan, así como un acuerdo de crédito standby con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según la Ley de la República 6142 de 1970, todos los préstamos externos del sector público y privado, con la excepción del sector de bancos comerciales, deben ser aprobados por la Junta Monetaria. El Departamento de Gestión de Deudas Externas y Cuentas de Inversión (MEDIAD) dentro de la BSP examinó la solicitud de todos los préstamos externos y mantuvo estadísticas sobre la deuda externa del país; esto fue una limitación del servicio de la deuda y del endeudamiento externo total. El Sistema de Depósito en Moneda Extranjera (FCDS), por otro lado, estaba a cargo de permitir el endeudamiento externo del sector bancario, tanto nacional como extranjero.
Cuando Ferdinand Marcos se convirtió en presidente en 1965, continuó con las políticas de liberalización económica de Macapagal, lo que a su vez hizo que la deuda aumentara de US $ 277.7 millones a US $ 840.2 millones para el final de su mandato. El 21 de septiembre de 1972, Marcos declaró la ley marcial, y en los próximos cinco años el PNB real creció a un promedio de 7% por año. Los próximos años también se caracterizaron por un fuerte desempeño económico con el aumento de las exportaciones y el auge de la inversión, junto con el aumento de la fuga de capitales y el capitalismo de amigos. El final de la década de 1970 fue de altos niveles de deuda externa y deuda externa del sector público. Con la segunda crisis del precio del petróleo durante la década de 1980, las tasas de interés subieron y el gobierno implementó una política contracíclica para aumentar la inversión pública a fin de mantener los ingresos nacionales.
Corazón Aquino (febrero de 1986 – junio de 1992)
Corazon «Cory» Aquino comenzó su administración con una deuda total de US $ 60,2 mil millones.La deuda interna fue de US $ 32,06 billones, mientras que la deuda externa fue de alrededor de US $ 28,2 billones. El problema de la deuda externa fue heredado del régimen de Marcos. Aquino tuvo la opción de repudiar las deudas adquiridas por el régimen de Marcos debido a su naturaleza fraudulenta. El secretario de NEDA creía que, para restaurar el crecimiento, el país no debería pagar la deuda. Los acreedores no le dieron mucha consideración a la situación del país e inicialmente rechazaron cualquier renegociación. Por otro lado, Jaime Ongpin, el secretario de finanzas, y José B. Fernández, Jr., gobernador de Bangko Sentral ng Pilipinas, junto con representantes del Banco Mundial y varios países, estaban en contra de que Filipinas repudiara su deuda. La consecuencia de no cumplir con la deuda, según ellos, fue la pérdida de ayuda financiera / apoyo de países extranjeros que Filipinas necesitaba para recuperar la economía. Jaime Ongpin también amenazó con renunciar a su puesto si Cory decidía repudiarlo. Al final, Cory decidió honrar la deuda. Más tarde, EE. UU. Diseñó un «plan Marshall» para ayudar al país, una iniciativa que aliviaría las limitaciones del Congreso a los programas de ayuda exterior y permitiría que el sector privado brinde una asistencia más generosa; esta propuesta expandiría la inversión del sector privado, mejoraría las oportunidades comerciales y buscaría soluciones para la deuda externa de Filipinas.Además, se pagaron P4 billones de deuda externa (incluidos los intereses) en el lapso de 6 años.Sin embargo, para financiar esto, el país pidió prestado un total de P9 billones de pesos, llevando la deuda externa total de $ 28.2 billones a $ 33.2 billones durante la administración de Aquino.
Fidel V. Ramos (junio de 1992 – junio de 1998)
El 12º presidente de Filipinas, el presidente Fidel Ramos, pudo elevar la economía del país centrándose en el «empoderamiento de las personas» y la «competitividad global». Durante su tiempo, Filipinas fue considerada como una de las «Economías Tiger Cub» en Asia con su continuo crecimiento y prosperidad. Un ejemplo de la prosperidad y el crecimiento que tuvo lugar durante la administración de Ramos fue la disminución de la tasa de inflación, que pasó del 20% al 10%, llegando a un nivel tan bajo como alrededor del 5%.
La administración de Fidel V. Ramos comenzó con una deuda total de $ 77.6 mil millones. 57.2% de la cual era deuda interna ($ 44.4 mil millones) mientras que 42.8% era de deuda externa ($ 33.2 mil millones). Al comienzo del régimen de Ramos, imaginó a Filipinas como parte de las economías de tigres de Asia. Fiel a su palabra, Filipinas experimentó un crecimiento económico. En 1996, el PBI creció a una tasa de 7.2%. La inflación también se redujo del 9.7% (régimen de Corazón Aquino) al 7.3%. Sin embargo, en la crisis monetaria asiática de 1997, la economía de Filipinas recibió un gran golpe. Esto puede deberse al descuido de la industria de la agricultura y la fabricación. El peso se depreció de (1992) P27 a (1998) P41 por dólar.
Joseph Ejercito Estrada (junio de 1998 – enero de 2001)
La efímera administración de Estrada estuvo plagada de problemas políticos y económicos. A nivel interno, el conflicto con el grupo separatista Moro-Islamic Liberation Front (MILF) en Mindanao, la cleptocracia rampante y dos escándalos de corrupción condujeron a una disminución de la confianza de los inversionistas dentro y fuera del país. A nivel internacional, el país también se vio muy afectado por el alza del precio mundial del petróleo y la política monetaria más estricta de la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos.
Bajo el régimen de Estrada, Filipinas acumuló una deuda de P2.1 billones en 1999. La deuda interna ascendió a P $ 986.7 mil millones, mientras que la deuda externa a US $ 52.2 mil millones. Aunque Filipinas estaba en desventaja, la tasa de crecimiento del PIB fue del 3.2 por ciento desde un -0.5 por ciento bajo en 1998. Además, la inversión doméstica aumentó del 18.8 por ciento del PBI en 1999 al 21.1 por ciento del PBI en el 2000. Ante un alto Deuda justo después de asumir el cargo, el presidente Estrada propuso el empleo de políticas contractivas para reducir los gastos del gobierno en estricto cumplimiento de su presupuesto propuesto durante su primer discurso sobre el Estado de la Nación (SONA). Las medidas de austeridad nunca fueron seguidas. El gasto excesivo del gobierno resultó en un déficit de Php 136.1 billones de operaciones en efectivo. Al final de su mandato trunco en 2000, la deuda externa total aumentó de 51.157 millones de dólares en 1999 a 51.358 millones de dólares. Además, el debilitamiento del Peso frente al dólar estadounidense (promedio de Php 44.19 / US $ 1, promedio récord mínimo de Php 51.68 / US $ 1 el 31 de octubre de 2000) resultó en el aumento de las tasas de interés estadounidenses y afectó en gran medida el endeudamiento de ambos los sectores privado y público.
Gloria Macapagal-Arroyo (enero 2001 – junio 2010)
Bajo la administración de Arroyo, la deuda pendiente total solo aumentó en un promedio de 0.47% por año. Esto es relativamente bajo en comparación con otras administraciones debido a los buenos programas de reforma tributaria y los altos niveles de crecimiento que el país mantuvo durante esta administración. El país pudo reducir su deuda total pendiente en 6 de los 10 años. Sin embargo, durante su último año, la deuda total aumentó en un 9.09%. Durante la administración de Arroyo, la deuda total de la Oficina del Sorteo de Beneficencia de Filipinas (PSCO) aumentó en alrededor de P4 billones. Arroyo supuestamente violó la regla con respecto a la política obligatoria del PSCO para sus gastos. Algunas de estas deudas no se contabilizaron y, por lo tanto, se alegó que eran los sobornos de altos funcionarios. También se mencionó en un artículo que la gente estaba peor durante el final de la administración Arroyo que cuando se sentó por primera vez como presidente.El desempleo aumentó, el ingreso real de los hogares se redujo, la pobreza aumentó y muchos se vieron obligados a trabajar fuera del país.
La deuda externa del país alcanzó su punto más alto en 2003, con un monto destacado de 57.600 millones de dólares, que es más que los préstamos combinados de los dos últimos gobiernos. De acuerdo con Freedom from Debt Coalition (FDC) En un lapso de 14 años, las administraciones Aquino, Ramos y Estrada contrataron un total de Php1.51 billones en deudas, Php2.03 billones menos de lo que Arroyo ha pedido prestado en sus primeros seis años años en el cargo. Bajo Arroyo, el FDC estima que con base en los pagos de intereses y capital del 2007, los contribuyentes soportan una carga de servicio de deuda de Php1.2 millones por minuto. Hoy, agrega la FDC, cada hombre, mujer y niño filipino le debe a los acreedores Php42,819.42. Esto finalmente condujo a un estado de crisis fiscal debido a la enorme cantidad del déficit, como admitió la Presidenta Arroyo en 2004. Como respuesta a esta crisis, se cuestionó la opción de una política de apropiación automática que asignara fondos para los pagos del servicio de la deuda. .
La política de apropiación significa que una porción del presupuesto del gobierno para servicios sociales se reduce para acomodar el pago de la deuda externa. Desde el 39% en 2001 hasta el 68% en 2004, el presupuesto nacional se destinó a pagos de intereses y capital de la deuda. Sin embargo, la desventaja de esta política es que ha comprometido en gran medida la educación, la salud y la infraestructura del país.
El gobierno implementó nuevas medidas impositivas para aumentar el presupuesto del gobierno, disminuyendo así el déficit presupuestario. Esto incluyó el aumento de impuestos especiales y corporativos, y el más controvertido fue el aumento en el impuesto al valor agregado.
Según el ex secretario de finanzas Margarito Teves, lo que la administración Aquino llama la administración Arroyo como «década perdida» no es consistente con lo que muestran los datos.Durante la administración de Arroyo, el Departamento de Finanzas había iniciado varias reformas positivas que se beneficiaron y aún benefician al país. El bajo aumento de la deuda durante la administración de Arroyo también resultó en una mejora en las perspectivas crediticias de negativa a estable, y luego positiva poco después de su mandato. Esta resiliencia de la deuda externa a los shocks se atribuyó al fuerte enfoque de Arroyo en las reformas tributarias. En otro artículo periodístico, según el líder de la minoría de la Cámara de Representantes, Danilo Suárez, la capacidad de las Filipinas para prestar $ 1,000 millones al Fondo Monetario Internacional en 2012 no debe atribuirse a la administración de Aquino, sino a la administración de Arroyo. Esto se debe a los niveles de crecimiento sin precedentes que tuvo el país durante la administración de Arroyo.
Después de la crisis fiscal, la política del sector externo para el período 2005-2006 del Bangko Sentral ng Pilipinas se centró en lo siguiente: (a) mantener niveles apropiados de depósitos de reserva para garantizar la liquidez de la economía, (b) retener el mercado determinado tipo de cambio, con intervención limitada en casos extremos, y (c) control de préstamos extranjeros, particularmente del sector público. Además, menos préstamos, mejores esquemas de prepago, menor tasa de cambio y mayores ingresos del gobierno condujeron a un continuo descenso de la deuda externa hasta el último año de la administración Arroyo, con una deuda externa pendiente de US $ 64.738 millones en 2009.
Benigno «Noynoy» Aquino III (jun 2010 – jun 2016)
Durante la administración Aquino, el servicio de la deuda y el saldo de la deuda pública han seguido aumentando. Pagó Php634 mil millones en servicio de la deuda entre julio de 2010 y abril de 2011, que es Php8 mil millones más que en el período anterior equivalente en la administración anterior.Estos pagos durante sus primeros diez meses también ya superan los pagos para todo el año de 2007, 2008 y 2009, respectivamente (y de los primeros dos años combinados de la administración anterior). Sin embargo, el saldo de la deuda del gobierno nacional ha seguido aumentando de Php4,582 mil millones a fines de junio de 2010 a Php4,706 mil millones en marzo de 2011.
Sin embargo, según Bangko Sentral ng Pilipinas, Filipinas se convirtió en acreedor en 2010 cuando se unió al Plan de Transacciones Financieras (FTP) del Fondo Monetario Internacional (FMI) a través del cual las economías de mercado emergentes tomaron parte en los esfuerzos de cooperación internacional para disminuir el impacto de la crisis de la deuda del euro en el resto de la economía mundial. Entre las ventajas que obtuvo Filipinas al unirse al FTP se encuentra el acceso a la instalación de los Nuevos Arreglos para el Préstamo (NAB), que el FMI estableció para ayudar a sus miembros a hacer frente a graves crisis financieras internacionales.
El gobierno informó un crecimiento del 4,9% en el producto interno bruto (PIB) real en el primer trimestre de 2011, que fue marcadamente más lento que el 8,4% en el primer trimestre de 2010. Los trimestres consecutivos no son estrictamente comparables, pero aún se puede observar que los primeros tres trimestres del gobierno de Aquino han experimentado un crecimiento progresivamente más lento año con año: del 8,9% en el segundo trimestre de 2010, del 7,3% en el tercer trimestre y del 6,1% en el cuarto trimestre, seguido del 4,9% en el primer trimestre de este año.
Además de esto, a comienzos de 2011, y por primera vez en la historia independiente del país, las reservas internacionales brutas eclipsaron la deuda externa. Las reservas extranjeras aumentaron un 20,5% el año pasado a $ 75 mil millones, frente a los $ 63 mil millones a finales de 2010. La relación deuda-PIB (producto interno bruto) de Filipinas se encuentra entre las más bajas de Asia por debajo del 50%.
Para junio de 2013, el gobernador del BSP Amando M. Tetangco, Jr., anunció que la deuda externa pendiente del país registrada por el BSP disminuyó en US $ 1,000 millones (o 1.8%) a US $ 58.0 mil millones de US $ 59 mil millones en marzo. Según él, esto fue en gran parte el resultado de los reembolsos netos de préstamos, principalmente del sector público, así como los ajustes negativos de la revaluación cambiaria a medida que se fortaleció el dólar estadounidense, particularmente frente al yen japonés. Esta disminución apoyó la tendencia anual con un stock de deuda que refleja una reducción de US $ 3,2 mil millones (o 5,3%) de US $ 61,2 mil millones en junio de 2012.
La tendencia observada para el ratio de deuda externa-PBI también fue la misma para dicho año, con un descenso del 21.8% en el segundo trimestre desde el 22.8% en marzo y el 26.1% en junio de 2012. En general, la economía del país entre 2012 y 2013 creció a una tasa promedio de 7.0%.
Además, el país mantuvo su impulso de crecimiento en 2014 a una tasa del 6,1%, como lo que el gobierno nacional apuntó a una tasa de crecimiento de 6.0-7.0% para 2014. A fines de marzo de 2014, se informó que la deuda externa pendiente del país registrado por BSP se situó en US $ 58.3 mil millones. La relación deuda-PIB para este año, del 22.8% en 2013, disminuyó al 21.5%.
Durante los primeros nueve meses de 2014, la posición de balanza de pagos del país registró un déficit de US $ 3.4 mil millones, una reversión del superávit de US $ 3.8 mil millones registrado en 2013. Según BSP, el déficit se atribuyó al aumento significativo de las salidas netas en la cuenta financiera provocado por grandes salidas netas en inversiones de cartera y en otras inversiones.
La evolución positiva de la economía de los EE. UU. Y las anticipaciones de los ajustes de las tasas de interés por parte de la Fed de los Estados Unidos han llevado a salidas de capital en mercados emergentes como Filipinas. Mientras tanto, la cuenta corriente se mantuvo en superávit en US $ 6,8 mil millones respaldada por fuertes flujos de remesas y recibos de las industrias de BPO y el sector de exportación. A diciembre de 2014, las reservas internacionales brutas (GIR) del país ascendían a US $ 79.8 mil millones.
Bangko Sentral ng Pilipinas Gobernador Amando M. Tetangco, Jr. anunció que la deuda exterior filipina excepcional ascendía a US $ 75.3 mil millones a fines de marzo de 2015, abajo en US $ 2.4 mil millones (o 3.0 por ciento) del nivel de US $ 77.7 mil millones al final del 2014 . Esta disminución se debió a los reembolsos netos (US $ 2.0 mil millones) principalmente por los bancos. Otros factores que influyeron en la disminución del saldo de deuda provienen de la revaluación cambiaria (FX) negativa (US $ 220 millones) derivada del fortalecimiento del dólar frente a otras monedas y un aumento en las inversiones de los residentes en documentos de deuda filipina (US $ 100 millones). El gobernador Tetangco dijo, «Se observó que los indicadores clave de deuda externa se mantuvieron en niveles muy prudentes en el primer trimestre de 2015». Las reservas internacionales brutas (GIR) de US $ 80.5 mil millones a fines de marzo de 2015 representaron 6.1 veces la cobertura de la deuda a corto plazo (ST) bajo el concepto de vencimiento original en comparación con 4.9 veces y 4.7 veces al cierre de diciembre y marzo de 2014. El La deuda externa de Filipinas consiste principalmente en cuentas a mediano y largo plazo (MLT) que representan el 82.6 por ciento del total.
Esto implica que los requerimientos cambiarios para los pagos de la deuda están bien distribuidos y, por lo tanto, más manejables. El vencimiento promedio ponderado de todas las cuentas MLT se situó en 17,0 años, con préstamos del sector público que tienen un plazo medio más largo de 22,2 años en comparación con 8,6 años. sector privado. La deuda externa de ST comprendía el saldo del 17.4 por ciento del saldo de la deuda, que consistía principalmente en préstamos bancarios, cuentas intercompañías de sucursales de bancos extranjeros, créditos comerciales y depósitos de no residentes. La deuda externa del sector público era de US $ 39.100 millones (o 52.0 por ciento de total de deuda), ligeramente inferior al nivel de US $ 39.3 mil millones (50.7 por ciento) al cierre de 2014 debido principalmente a los ajustes de revaluación de FX negativos (US $ 209 millones) al fortalecer el dólar frente a la mayoría de las monedas. La deuda del sector privado también se redujo a EE.UU. $ 36,2 mil millones de $ 38,3 mil millones hace un trimestre debido en gran parte a los reembolsos netos de los pasivos bancarios ($ 2,9 mil millones de dólares).
Los tenedores extranjeros de bonos y pagarés filipinos continúan representando la mayor parte (33.5 por ciento) de la deuda externa total, seguidos por fuentes oficiales (acreedores multilaterales y bilaterales – 30.4 por ciento), bancos extranjeros y otras instituciones financieras (28.9 por ciento) y extranjeros proveedores / exportadores (7.2 por ciento). El saldo de la deuda del país se mantuvo en gran parte denominado en dólares estadounidenses (64.6 por ciento) y yenes japoneses (12.7 por ciento). Los préstamos multidivisa denominados en dólares estadounidenses del Banco Mundial y del Banco Asiático de Desarrollo representaron el 10,4 por ciento del total, mientras que el 12,3 por ciento restante correspondió a otras 17 monedas.
Sostenibilidad de la deuda de Filipinas
Según NTRC, la evaluación de la sostenibilidad de la deuda del país para 2012-2017 muestra que los inversores tienen una perspectiva positiva de la economía del país.
Se dice que los inversionistas podrían percibir un alto nivel de deuda como sostenible si está disminuyendo. La sostenibilidad de la deuda proyectada del país desde 2012 hasta 2017 muestra las tendencias a la baja en la relación deuda / PIB y deuda a ingresos que conducen a una mayor mejora en las percepciones del mercado. La relación indica que por cada valor de PhP100 de bienes y servicios que el país produce en la economía entre 2012 y 2017, el país debe usar alrededor de PhP42 a PhP55 para el pago de la deuda.
Sin embargo, sigue siendo fundamental para el gobierno practicar una gestión adecuada de la deuda para evitar pagos impagos y / o el servicio de la deuda que consume gran parte de los ingresos del gobierno (sobreendeudamiento).
Riesgos de la deuda externa a la economía filipina
De acuerdo con Bangko Sentral ng Pilipinas:
La sostenibilidad de la deuda es un problema importante, especialmente para los países que enfrentan una mayor deuda pública, como lo que la mayoría de las economías avanzadas están experimentando actualmente. Estos países son vulnerables a los riesgos de refinanciamiento ya que las obligaciones de deuda a largo plazo podrían volverse más costosas para refinanciar considerando que los inversionistas exigirán una prima significativa para compensar los mayores riesgos que asumirán. La acción punitiva del mercado a través de mayores costos de endeudamiento hará que sea más difícil para estos países cumplir con sus obligaciones, creando un círculo vicioso de trampas de deuda. Esto podría agravarse cuando los gobiernos que planean tomar medidas impopulares que aumenten los ingresos y / o reduzcan el gasto público se enfrenten a reacciones políticas adversas que los hacen políticamente inviables.
Apéndice
Deuda externa por años seleccionados
| Año fiscal | Deuda externa total en
Millones de dólares estadounidenses ($)
|
Servicio Total de Deuda en
Millones de dólares estadounidenses ($)
|
Ratio deuda externa / PIB
(%)
|
Ratio del servicio de la deuda
(%)
|
|---|---|---|---|---|
| 1999 | 51,157 | 6,583 | 61.6 | 14.6 |
| 2000 | 51,358 | 6,268 | 63.4 | 13.0 |
| 2001 | 52,047 | 6,536 | 68.2 | 15.7 |
| 2002 | 53,802 | 7,765 | 66.1 | 17.1 |
| 2003 | 57,567 | 7,951 | 68.6 | 16.9 |
| 2004 | 55,027 | 7,220 | 60.2 | 13.8 |
| 2005 | 61,555 | 7,499 | 59.7 | 16.2 |
| 2006 | 61,372 | 7,530 | 50.2 | 13.0 |
| 2007 | 66,508 | 6,993 | 44.5 | 10.7 |
| 2008 | 65,228 | 7,042 | 37.6 | 10.5 |
| 2009 | 64,738 | 6,880 | 38.4 | 11.0 |
| 2010 | 73,594 | 7,402 | 36.9 | 9.9 |
| 2011 | 75,569 | 7,793 | 33.7 | 9.9 |
| 2012 | 79,949 | 6,604 | 32.0 | 7.3 |
| 2013 | 78,489 | 7,535 | 28.9 | 8.2 |
| 2014 | 77,674 | 6,318 | 27.3 | 6.2 |
| 2015 | 77,474 | 45.9 | ||
| 2016 | 74,763 | 6,121 | 42.1 | |
| 2017 | 73,098 | 5,839 | ||
| 2018 | 73,196 |
Deuda externa del gobierno nacional y servicio de la deuda para años seleccionados
| Año fiscal | Total deuda externa NG
en millones de pesos (PhP)
|
Servicio de deuda externa Total NG
en millones de pesos (PhP)
|
|---|---|---|
| 2000 | 1 568 157 | 88 839 |
| 2001 | 1 609 844 | 107 809 |
| 2002 | 1 914 939 | 157 030 |
| 2003 | 2 337 231 | 175 103 |
| 2004 | 2 611 307 | 209 270 |
| 2005 | 2 262 105 | 235 107 |
| 2006 | 2 195 242 | 276 172 |
| 2007 | 1 930 536 | 172 832 |
| 2008 | 2 279 147 | 182 257 |
| 2009 | 2 461 213 | 213 052 |
| 2010 | 2 449 329 | 242 880 |
| 2011 | 2 493 616 | 251 679 |
| 2012 | 2 326 611 | 198 158 |
| 2013 | 2 287 109 | 218 705 |
| 2014 | 2 222 774 | 191 057 |
Balanza de pagos para años seleccionados
| Año fiscal | Déficit o superávit | Cantidad total de BOP
en dólares estadounidenses ($)
|
|---|---|---|
| 1999 | Superávit | 3.8 mil millones |
| 2000 | Déficit | 513 millones |
| 2001 | Déficit | 192 millones |
| 2002 | Superávit | 663 millones |
| 2003 | Superávit | 115 millones |
| 2004 | Déficit | 280 millones |
| 2005 | Superávit | 2.407 mil millones |
| 2006 | Superávit | 3.769 mil millones |
| 2007 | Superávit | 8.6 mil millones |
| 2008 | Superávit | 89 millones |
| 2009 | Superávit | 5.3 mil millones |
| 2010 | Superávit | 14.3 mil millones |
| 2011 | Superávit | 11.4 mil millones |
| 2012 | Superávit | 9.2 mil millones |
| 2013 | Superávit | 5.1 mil millones |
| 2014 | Déficit | 2.9 mil millones |