الدين الخارجي هو مقدار الدين الذي تدين به الدولة للدائنين الأجانب أو الدوليين. يمكن أن يكون المدينون الحكومة أو الشركات أو المواطنين في ذلك البلد. وكان الدين الخارجي المقدر للفلبين تحت إدارة أكينو في أوائل عام 2016 يبلغ 77،319،196،000 دولار أمريكي.
الدين العام هو المبلغ الإجمالي للديون التي تدين بها حكومة مركزية أو بلد. ومن المعروف أيضا باسم الدين الوطني. يمكن أن يكون المدينون الحكومة أو الشركات أو المواطنين في ذلك البلد. وكان الدين العام الفلبيني المقدر تحت إدارة أكينو في عام 2016 يبلغ 978.678 دولارًا.
الدين العام للشخص الواحد: 1515.28 دولار
عدد السكان: 109806564
الدين العام كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي: 45.8٪
إجمالي التغير السنوي للديون: 8.4 ٪
عملية الديون
تستخدم البلدان النامية الاقتراض الخارجي كآلية لمعالجة الفجوة بين المدخرات المحلية والاستثمار المطلوب والفجوة بين الصادرات والواردات.
من الناحية العملية ، تنطوي إدارة الديون على تنسيق العديد من الجوانب الرئيسية لعملية صنع القرار الاقتصادي التي لها تأثير على التعاقد على القروض والاستفادة واحتياجات وقدرات خدمة الديون.
الدائنون المؤسسيون
الدائن هو الطرف (مثل الشخص أو المنظمة أو الشركة أو الحكومة) التي لديها مطالبة بشأن خدمات طرف آخر. هو الشخص أو المؤسسة التي تدين بالمال.
صندوق النقد الدولي (IMF)
منذ إنشائه في عام 1947 ، كان صندوق النقد الدولي المؤسسة الرئيسية المسؤولة عن الحفاظ على النظام النقدي الدولي الذي يعمل بسلاسة.
ووفقًا لصندوق النقد الدولي ، يجب أن تتبع عملية الإقراض الإجراءات التالية: عند طلب أحد البلدان الأعضاء ، يتم عادةً توفير موارد صندوق النقد الدولي بموجب “ترتيب” الإقراض ، والذي قد يعتمد ، وفقًا لأداة الإقراض المستخدمة ، على سياسات وتدابير اقتصادية محددة. وافق البلد على التنفيذ لحل مشكلة موازين المدفوعات الخاصة به. يتم صياغة برنامج السياسة الاقتصادية الذي يرتكز عليه الترتيب من قبل البلد بالتشاور مع صندوق النقد الدولي ويتم تقديمه في معظم الحالات إلى المجلس التنفيذي للصندوق في “خطاب نوايا” ويتم تفصيله بشكل إضافي في “مذكرة التفاهم” المرفقة. بمجرد الموافقة على الترتيب من قبل مجلس الإدارة ، عادة ما يتم تحرير موارد صندوق النقد الدولي على أقساط متدرجة عند تنفيذ البرنامج. توفر بعض الترتيبات للبلدان ذات الأداء القوي إمكانية الوصول لمرة واحدة إلى موارد صندوق النقد الدولي ، وبالتالي فهي لا تخضع لتفاهمات السياسة العامة.
البنك الدولي للإنشاء والتعمير (IBRD)
تم إنشاء البنك الدولي للإنشاء والتعمير في عام 1944 لمساعدة أوروبا على إعادة البناء بعد الحرب العالمية الثانية. واليوم ، يقدم البنك الدولي للإنشاء والتعمير القروض والمساعدات الأخرى في المقام الأول إلى البلدان ذات الدخل المتوسط. البنك الدولي للإنشاء والتعمير هو مؤسسة البنك الدولي الأصلية. وهي تعمل بشكل وثيق مع بقية مجموعة البنك الدولي لمساعدة البلدان النامية على الحد من الفقر وتعزيز النمو الاقتصادي وبناء الرخاء. وعلى عكس الإقراض التجاري ، لا يمول تمويل البنك الدولي للإنشاء والتعمير البلدان المقترضة بالتمويل اللازم فحسب ، بل يخدم أيضاً كوسيلة لنقل المعرفة العالمية والمساعدة التقنية.
وفقا لإجراءات البنك الدولي ، تتبع إجراءات البنك ، الدورة: تحديد الهوية ، الإعداد ، التقييم ، الموافقة ، التنفيذ ، والإكمال. تختلف متطلبات التوثيق ونقاط القرار اعتمادًا على ما إذا كان القرض المصرفي أو الكفالة المصرفية مقترحة ، وعلى مخاطر المشروع والاعتبارات الخاصة.كما أن التمويل الإضافي وإعادة هيكلة تمويل المشاريع الاستثمارية أثناء التنفيذ لها متطلبات وثائق مختلفة ونقاط قرار كما هو محدد في الدليل.
مؤشرات الديون
الدين العام
ونظراً للكم الهائل من الديون التي تكبدتها الحكومة الوطنية (NG) ، ينشر مكتب الخزينة بيانات التخصيص والتجمع حسب الفئات بانتظام.تنقسم عموما إلى فئتين ، هذه هي
ديون الحكومة القومية ، التي تشمل الديون المستحقة والدين المضمون من أصل محلي وخارجي ؛ و
خدمة الدين الحكومي الوطني ، والتي تشمل المدفوعات الرئيسية ومدفوعات الفائدة للديون المدفوعة محليًا وخارجيًا.
تحت كل فئة ، يتم أيضًا تضمين أنواع أخرى من البيانات. بالنسبة للديون المحلية ، تكون هذه البيانات كما يلي:
حسب النضج (قصير الأجل ، متوسط الأجل ، طويل الأجل)
حسب نوع الاقتراض (سندات الخزينة ، سندات الخزينة / المذكرات ، القروض ، وغيرها)
حسب نوع المسؤولية (الخصوم المباشرة ، الالتزامات المفترضة)
بالنسبة للديون الخارجية ، تكون هذه البيانات كما يلي:
حسب النضج (متوسط الأجل ، طويل الأجل)
حسب نوع الدائنين (سندات الدين متعددة الأطراف والثنائية والتجارية والأجنبية)
حسب نوع الأوراق المالية (قروض ، سندات / سندات بالدولار الأمريكي ، سندات اليورو ، سندات الين ، السندات المقومة بالبيزو)
حسب نوع العملة (الدولار الأمريكي ، الين الياباني ، اليورو ، الفرنك الفرنسي ، دويتشه مارك ، PhP ، عملات أخرى)
حسب نوع المطلوبات (المطلوبات المباشرة مثل القروض وسندات الدين الخارجي ، الالتزامات المفترضة)
ميزان المدفوعات
يتم تضمين ميزان المدفوعات (BOP) ضمن التقرير السنوي Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) الذي يوضح الفرق بين إجمالي قيمة المدفوعات في (الائتمان) والخروج من (المدينة). المعروف أيضا باسم “ميزان المدفوعات الدولية” ، يحتوي BOP المنشور سنويا على جميع المعاملات بين المقيمين وغير المقيمين ، بما في ذلك تجارة السلع والخدمات والدخل والاستثمار وخدمات الديون والأدوات المالية. بعد تسجيل الائتمان والخصم المالي ، يجب أن يقل إجمالي الموجودات والمطلوبات. ولكن ، من الناحية العملية ، يظهر ميزان المدفوعات العجز أو الفائض ومن أين يأتي.
منذ عام 1999 ، تتقلب الفلبين بين العجز والفائض. ما هو الأكثر مثالية [مشكوك فيه – مناقشة] هو فائض كبير لأن هذا يشير إلى المزيد من الأموال القادمة إلى البلاد. في عام 2008 ، على الرغم من الأزمة المالية العالمية ، لا يزال البلد يحصل على فائض قدره 89 مليون دولار.تبع ذلك زيادة في الفائض في عام 2009 (5.3 مليار دولار أمريكي) و 2010 (14.4 مليار دولار أمريكي). في عام 2014 ، شهدت البلاد عجزها الأول في عدد من السنوات ، مع عجز قدره 2.9 مليار دولار أمريكي.
نسب الدين الخارجي
نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي
نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي هي نسبة الدين الفيدرالي للدولة فيما يتعلق بإجمالي ناتجها أو ناتجها المحلي الإجمالي. وفقا لمجلة Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ، فإن نسبة ما تدين به الفلبين من دائنين أجانب (ديون خارجية) إلى ما أنتجته (الناتج المحلي الإجمالي) قد شهدت نموا كبيرا من 61.6 ٪ في عام 1999 إلى 68.2 ٪ في عام 2001. تذبذبت النسبة حتى عام 2004 عندما بدأت في الانخفاض المستمر حتى عام 2008. وارتفعت مرة أخرى إلى 38.4 ٪ في عام 2009 ، لكنها تراجعت في النهاية إلى 36.9 ٪ في عام 2010. حتى عام 2015 ، كان الاتجاه في الانخفاض ، مع نسبة 27.3 ٪ في نهاية عام 2014. كانت الأرقام بشكل عام متقلبة (من حيث الدين الخارجي العام والخاص). تهدف الحكومات بشكل أساسي إلى انخفاض نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لأن هذا مؤشر على أن الاقتصاد ينتج إنتاجًا عاليًا بما يكفي لسداد قروضه.
نسبة الدين إلى الإيرادات
يعتبر الدين إلى الدخل ، وفقاً لمركز الأبحاث الضريبي القومي (NTRC) ، حسابًا مهمًا في تقييم قدرة الحكومة على إدارة ديونها. يقيس النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات المخصصة لأصول الدين ومدفوعات الفائدة. مع الزيادة المستمرة في نسبة الدين إلى الإيرادات ، يصبح من الصعب على الحكومة التعامل مع ديونها الوطنية.
من نسبة ثابتة تقريبا من 420 ٪ في 2000-2001 ، انخفض معدل الدين إلى الإيرادات في البلاد إلى 364 ٪ و 354 ٪ في عام 2011 و 2012 على التوالي. ومع ذلك ، بدأت النسبة في الارتفاع وارتفعت إلى 539٪ في عام 2004. وبين عامي 2005 و 2007 ، انخفضت النسبة إلى 327٪ ثم ارتفعت مرة أخرى إلى 391٪ في عام 2010.
نسبة خدمة الدين
ويحدد القانون الجمهوري 6142 لعام 1970 نسبة خدمة الدين كنسبة من مدفوعات الدين والفائدة في الفلبين على الديون المتوسطة الأجل والطويلة الأجل إلى إجمالي المتحصلات الخارجية أو عائدات التصدير. على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية ، انخفض عبء خدمة الديون في الفلبين (DSB) إلى الصادرات على السلع والإيرادات من الخدمات والدخل بشكل ملحوظ بأكثر من النصف ، من 14.6 ٪ في عام 1999 إلى 6.2 ٪ في عام 2014. من عام 2001 إلى عام 2009 ، الأرقام كانت متقلبة. ومع ذلك ، حافظت النسب من عام 2009 حتى عام 2014 على اتجاه الانخفاض. ويفضل ذلك لأن نسبة خدمة الديون المنخفضة تميز أفضل المالية الدولية.
تقييم الأداء الحكومي على الديون الخارجية
فرديناند ماركوس (ديسمبر 1965 – فبراير 1986)
خلال 1966-1969 ، اقترض الرئيس ماركوس مبلغًا كبيرًا من المال لتمويل توسعه المحلي وإصلاحاته. أدى هذا التوسع في ميزانية الحكومة إلى زيادة في عجز الحساب الجاري والأزمة في ميزان المدفوعات (BOP). وفقًا للاقتصاد السياسي للنمو والإفقار في ماركوس إيرا ، ارتفع الدين الخارجي للفلبين من 360 مليون دولار في عام 1962 إلى 26.2 مليار دولار بنهاية عام 1985. وفي أوائل السبعينيات ، كانت الحكومة تهدف إلى إحياء النمو وتحقيق الاستقرار الاقتصادي. خطة فضلا عن ترتيب ائتماني احتياطي مع صندوق النقد الدولي (IMF).
بموجب قانون الجمهورية رقم 6142 لعام 1970 ، يجب أن يوافق المجلس النقدي على جميع الاقتراض الخارجي من القطاع العام والقطاع الخاص ، باستثناء القطاع المصرفي التجاري. قامت إدارة إدارة الدين الخارجي وحسابات الاستثمار (MEDIAD) ضمن تطبيق BSP بتفحص جميع الاقتراض الخارجي وحفظت إحصائيات حول الدين الخارجي للبلاد. كان هذا الحد من خدمة الدين وعلى المديونية الخارجية الإجمالية. من ناحية أخرى ، كان نظام إيداع العملات الأجنبية (FCDS) مسؤولاً عن السماح بالاقتراض الخارجي للقطاع المصرفي – المحلي والأجنبي.
عندما أصبح فرديناند ماركوس رئيسًا في عام 1965 ، استمر في سياسات تحرير الاقتصاد في ماكاباجال ، مما أدى بدوره إلى ارتفاع الدين من 277.7 مليون دولار إلى 840.2 مليون دولار في نهاية فترة ولايته. في 21 سبتمبر 1972 ، أعلن ماركوس قانون الأحكام العرفية ، وفي السنوات الخمس التالية نما الناتج القومي الإجمالي الحقيقي بمعدل 7 ٪ في السنة. كما تميزت السنوات القليلة الماضية بأداء اقتصادي قوي مع صعود الصادرات وازدهار الاستثمار ، إلى جانب ارتفاع هروب رؤوس الأموال ورأسمالية المحسوبية. كانت نهاية السبعينات من مستويات الديون الخارجية العالية والديون الخارجية من القطاع العام. مع صدمة أسعار النفط الثانية خلال الثمانينيات ، ارتفعت أسعار الفائدة وطبقت الحكومة سياسة مواجهة التقلبات الدورية لزيادة الاستثمارات العامة للحفاظ على الدخول المحلية.
كورازون أكينو (فبراير 1986 – يونيو 1992)
بدأت شركة Corazon “Cory” Aquino إدارتها بإجمالي دين قدره 60.2 مليار دولار. بلغ الدين الداخلي 32.06 مليار دولار ، في حين بلغ إجمالي الدين الخارجي حوالي 28.2 مليار دولار. مشكلة الديون الخارجية موروثة من نظام ماركوس. كان لدى أكينو الخيار في التخلي عن الديون التي اكتسبها نظام ماركوس بسبب طبيعتها الاحتيالية. يعتقد وزير NEDA أنه ، من أجل استعادة النمو ، يجب على البلاد عدم سداد الديون. لم يعط الدائنون الكثير من الاهتمام لوضع البلاد ورفضوا في البداية أي إعادة التفاوض. من ناحية أخرى ، خايمي أونجبين ، وزير المالية ، وخوسيه ب. فرنانديز ، الابن ، بانجكو سنترال حاكم بيليبيناس ، جنبا إلى جنب مع ممثلي البنك الدولي ومختلف البلدان ، كانوا ضد الفلبين برفض ديونها. ونتيجة لعدم احترام الديون ، وفقا لها ، كان فقدان المساعدات المالية / الدعم من الدول الأجنبية التي تحتاجها الفلبين لإعادة الاقتصاد. كما هدد خايمي أونجبين بالاستقالة من منصبه إذا قرر كوري الرفض. في النهاية ، قرّر كوري أن يحترم الدين. في وقت لاحق ، صممت الولايات المتحدة “خطة مارشال” لمساعدة البلاد ، وهي مبادرة من شأنها تخفيف القيود المفروضة على الكونغرس على برامج المساعدات الخارجية والسماح للقطاع الخاص بتقديم مساعدات أكثر سخاء ؛ هذا الاقتراح من شأنه توسيع استثمارات القطاع الخاص ، وتعزيز الفرص التجارية ، والبحث عن حلول للديون الخارجية الفلبينية. وعلاوة على ذلك ، تم سداد ديون خارجية قدرها 4 مليار جنيه (بما في ذلك الفوائد) في فترة 6 سنوات. لكن لتمويل هذا البلد ، اقترضت الدولة ما مجموعه 9 مليار بيسو ، ليصل إجمالي الدين الخارجي من 28.2 مليار دولار إلى 33.2 مليار دولار خلال مدة إدارة أكينو.
فيديل في. راموس (يونيو 1992 – يونيو 1998)
تمكن الرئيس الثاني عشر للفلبين ، الرئيس فيديل راموس ، من رفع اقتصاد البلاد من خلال التركيز على “تمكين الناس” و “القدرة التنافسية العالمية”. خلال الفترة التي قضاها ، اعتبرت الفلبين واحدة من “اقتصادات” النمر الشبل “” في آسيا بالنمو المستمر والازدهار. مثال على الازدهار والنمو الذي حدث خلال إدارة راموس كان انخفاض معدل التضخم ، وانخفض من 20 ٪ إلى 10 ٪ حتى وصلت إلى مستوى منخفض يصل إلى حوالي 5 ٪.
بدأت إدارة فيديل في. راموس بإجمالي دين قدره 77.6 مليار دولار. 57.2٪ منها ديون محلية (44.4 بليون دولار) بينما 42.8٪ من الديون الخارجية (33.2 بليون دولار). في بداية نظام راموس ، تصور أن تكون الفلبين جزءًا من اقتصادات النمور في آسيا. مع كلمته ، شهدت الفلبين نموًا اقتصاديًا. في عام 1996 ، نما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 7.2 ٪. تم تخفيض التضخم أيضا من 9.7 ٪ (نظام كورازون أكينو) إلى 7.3 ٪. ومع ذلك ، في أزمة العملة الآسيوية عام 1997 ، ضرب اقتصاد الفلبين ضربة قوية. قد يكون هذا قد جاء من إهمال الزراعة والصناعة التحويلية. وانخفض البيزو من (1992) P27 إلى (1998) P41 إلى الدولار.
جوزيف اجريتسو استرادا (يونيو 1998 – يناير 2001)
وتعرضت ادارة استرادا التي لم تدم طويلا لمشاكل سياسية واقتصادية. على الصعيد المحلي ، أدى الصراع مع الجبهة الانفصالية لتحرير المغرب (MILF) الانفصالية في مينداناو وتفشي الفساد وفضائح الفساد إلى تراجع ثقة المستثمرين من الداخل والخارج. على الصعيد الدولي ، تأثرت البلاد أيضًا بشكل كبير بالارتفاع العالمي لأسعار النفط وتشديد السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وفي ظل نظام استرادا ، تراكمت الديون على الفلبين لتصل إلى P2.1 تريليون في عام 1999. وبلغت الديون المحلية 986.7 مليار ب بينما بلغ الدين الخارجي 52.2 بليون دولار. وعلى الرغم من أن الفلبين كانت في وضع غير مؤاتٍ ، فإن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي كان 3.2 في المائة من انخفاض يبلغ 0.5 في المائة في عام 1998. وبالإضافة إلى ذلك ، ارتفع الاستثمار المحلي من 18.8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1999 إلى 21.1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2000. وفي مواجهة ارتفاع الناتج الأجنبي الحق في الديون بعد توليه منصبه ، اقترح الرئيس استرادا استخدام سياسات انكماشية لخفض النفقات الحكومية في الامتثال الصارم لميزانيته المقترحة خلال أول خطاب له عن حالة الأمة (سونا). لم يتم اتباع تدابير التقشف أبدا. أدى الإفراط في الإنفاق الحكومي إلى عجز مالي قدره 136.1 مليار بيزو. وبنهاية فترة عمله المقتطعة في عام 2000 ، ارتفع إجمالي الدين الخارجي من 51.157 مليار دولار في عام 1999 إلى 51.358 مليار دولار. أيضا ، أدى ضعف البيزو مقابل الدولار الأمريكي (متوسط 44.19 بيزو / 1 دولار أمريكي ؛ سجل متوسط منخفض بلغ 51.68 بيب / 1 دولار أمريكي في 31 أكتوبر 2000) إلى ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية وأثر بشكل كبير على اقتراض كل من القطاعين الخاص والعام.
غلوريا ماكاباغال أرويو (يناير 2001 – يونيو 2010)
في ظل إدارة أرويو ، ارتفع إجمالي الديون المستحقة فقط بمعدل 0.47٪ سنوياً. وهذا منخفض نسبياً مقارنة بالإدارات الأخرى بسبب برامج الإصلاح الضريبي الجيدة ومستويات النمو المرتفعة التي عانى منها البلد خلال هذه الإدارة. تمكنت الدولة من تخفيض إجمالي الديون المستحقة في 6 من أصل 10 سنوات. ومع ذلك ، خلال العام الماضي ، ارتفع إجمالي الديون بنسبة 9.09 ٪. خلال إدارة أرويو ، ارتفع إجمالي الديون من مكتب اليانصيب الخيري الفلبيني (PSCO) بحوالي 4 مليار دولار. يُزعم أن أرويو خرقت القاعدة المتعلقة بالسياسة المفوضة من PSCO لمصروفاتها. بعض هذه الديون لم يعرف مصيرها ، وبالتالي زُعم أنها رشاوى لكبار المسؤولين. وذكر أيضا في مقالة أن الناس كانوا أسوأ حالا خلال نهاية إدارة أرويو مما كانت عليه عندما جلست رئيسا لأول مرة. وزادت البطالة ، وانكمش الدخل الحقيقي للأسر المعيشية ، وارتفع الفقر ، واضطر كثيرون للعمل خارج البلاد.
بلغ الدين الخارجي للبلد ذروته في عام 2003 مع 57.6 مليار دولار أمريكي ، وهو أكثر من الاقتراض المشترك للحكومتين الأخيرتين. وفقا لتحالف الحرية من الديون (FDC) في غضون 14 عاما ، تعاقدت إدارات أكينو ، راموس ، وإسترادا على إجمالي 1.51 تريليون فلس في الديون ، أي أقل بقليل من مبلغ الثلثين مقابل تريليون بيزو مما اقترضته أرويو سنوات في المنصب. وفي ظل أرويو ، تقدر لجنة توزيع الأموال أن دافعي الضرائب يتحملون عبء خدمة الديون البالغ 2.1 مليون بيزو في كل دقيقة استناداً إلى الفوائد والمدفوعات الأصلية لعام 2007.واليوم ، تضيف لجنة توزيع الأموال ، أن كل رجل وامرأة وطفل فلبيني يدينان للدائنين بـ 42،819.42. أدى هذا في نهاية المطاف إلى حالة من الأزمة المالية بسبب ضخامة العجز ، كما اعترفت به الرئيسة أرويو في عام 2004. وكاستجابة لهذه الأزمة ، تم التشكيك في خيار وضع سياسة تلقائية لتخصيص أموال لمدفوعات خدمة الديون. .
سياسة الاعتمادات تعني خفض جزء من ميزانية الحكومة للخدمات الاجتماعية لاستيعاب سداد الدين الخارجي. من 39 ٪ في عام 2001 إلى 68 ٪ في عام 2004 من الميزانية الوطنية تم تخصيصها لفائدة والمدفوعات الرئيسية للديون. لكن الجانب السلبي لهذه السياسة هو أنها أضرت بشكل كبير بالتعليم والصحة والبنية التحتية للبلاد.
نفذت الحكومة تدابير ضريبية جديدة لزيادة ميزانية الحكومة ، مما قلل من عجز الميزانية. وشمل ذلك زيادة الضرائب المفروضة على الشركات والضرائب ، والأكثر إثارة للجدل هو الزيادة في ضريبة القيمة المضافة.
ووفقاً لوزيرة المالية السابقة مارجريتو تيفيس ، فإن ما تسميه إدارة أكينو إدارة أرويو “عقد ضائع” لا يتماشى مع البيانات التي تظهر. خلال إدارة أرويو ، بادرت وزارة المالية بعدة إصلاحات إيجابية استفادت وما زالت تعود بالفائدة على البلاد. كما أدى الانخفاض المنخفض في الديون خلال إدارة أرويو إلى رفع مستوى التوقعات الائتمانية من السلبية إلى الاستقرار ، ومن ثم الإيجابية بعد فترة قصيرة من ولايتها. هذه المرونة من الديون الخارجية للصدمات كانت معلقة على تركيز أرويو القوي على الإصلاحات الضريبية. في مقالة إخبارية أخرى ، وفقا لزعيم الأقلية في البرلمان دانيلو سواريز ، فإن قدرة فيليبيني على إقراض مليار دولار لصندوق النقد الدولي في عام 2012 لا ينبغي أن تُنسب إلى إدارة أكينو ، بل إلى إدارة أرويو. هذا يرجع إلى مستويات النمو لم يسبق لها مثيل في البلاد خلال إدارة أرويو.
في أعقاب الأزمة المالية ، ركزت سياسة القطاع الخارجي للفترة 2005-2006 في Bangko Sentral ng Pilipinas على ما يلي: (أ) الحفاظ على مستويات مناسبة من الودائع الاحتياطية لضمان سيولة الاقتصاد ، (ب) للاحتفاظ بالسوق المحددة سعر الصرف ، مع تدخل محدود في الحالات القصوى ، و (ج) السيطرة على القروض الأجنبية ، وخاصة من القطاع العام. علاوة على ذلك ، أدى انخفاض الاقتراضات ، وتحسين خطط الدفع المسبق ، وانخفاض أسعار صرف العملات الأجنبية وزيادة الإيرادات الحكومية إلى استمرار انخفاض الدين الخارجي حتى العام الأخير من إدارة أرويو ، مع دين خارجي غير المسدد بقيمة 64.738 مليار دولار أمريكي في عام 2009.
Benigno “Noynoy” Aquino III (يونيو 2010 – يونيو 2016)
خلال إدارة أكينو ، واصلت خدمة الديون وأرصدة الديون العامة في الارتفاع. دفعت PHP634 مليار دولار في خدمة الديون بين يوليو 2010 وأبريل 2011 وهو ما يزيد على 8 مليار بيرة أكثر من الفترة السابقة المعادلة في ظل الإدارة السابقة. هذه المدفوعات على مدى الأشهر العشرة الأولى قد تجاوزت بالفعل المدفوعات للسنة بأكملها من 2007 و 2008 و 2009 على التوالي (ومن العامين الأولين جنبا إلى جنب مع الإدارة السابقة). ومع ذلك ، فقد استمر الدين العام للحكومة الوطنية في الارتفاع من 5682 مليار دولار في نهاية يونيو 2010 إلى 4706 مليار دولار في مارس 2011.
ومع ذلك ، وفقا ل Bangko Sentral ng Pilipinas ، أصبحت الفلبين دولة دائنة في عام 2010 عندما انضمت إلى خطة المعاملات المالية لصندوق النقد الدولي (IMF) التي شاركت من خلالها اقتصادات الأسواق الناشئة في جهود التعاون الدولي للتقليل من تأثير أزمة الديون الأوروبية على بقية الاقتصاد العالمي. ومن بين المكاسب التي حصلت عليها الفلبين من الانضمام إلى بروتوكول نقل الملفات ، كان الوصول إلى مرفق الترتيبات الجديدة للاقتراض (NAB) ، الذي أنشأه صندوق النقد الدولي لمساعدة أعضائه على مواجهة الأزمات المالية الدولية الخطيرة.
أبلغت الحكومة عن نمو بنسبة 4.9٪ في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الأول من عام 2011 والذي كان أبطأ بشكل ملحوظ من معدل 8.4٪ في الربع الأول من عام 2010. الأرباع المتتالية غير قابلة للمقارنة بشكل صارم ولكن لا يزال من الممكن ملاحظة أن شهدت الأرباع الثلاثة الأولى من إدارة Aquino نمواً أبطأ بشكل تدريجي على أساس سنوي – من 8.9٪ في الربع الثاني من عام 2010 ، 7.3٪ في الربع الثالث ، و 6.1٪ في الربع الرابع ، يليها 4.9٪ في الربع الأول من هذا العام.
بالإضافة إلى ذلك ، في بداية عام 2011 – ولأول مرة في تاريخ البلاد المستقل – تخطت الاحتياطيات الدولية الإجمالية الدين الخارجي. ارتفعت الاحتياطيات الأجنبية بنسبة 20.5 ٪ في العام الماضي إلى 75 مليار دولار ، بزيادة من 63 مليار دولار في نهاية عام 2010. نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي للفلبين (الفلبين) هي من بين الأدنى في آسيا بأقل من 50 ٪.
وبحلول يونيو 2013 ، أعلن محافظ بنك التسليف والادخار (BSP) أماندو م. تيتانكو ، JR أن الدين الخارجي المستحق للبلد المسجل لدى BSP قد انخفض بمقدار 1.0 مليار دولار أمريكي (أو 1.8٪) إلى 58.0 مليار دولار من 59.0 مليار دولار في مارس. وفقا له ، كان هذا إلى حد كبير نتيجة لسداد القروض الصافية ، ومعظمها من قبل القطاع العام ، فضلا عن تعديلات إعادة تقييم العملات الأجنبية السلبية كما تعزز الدولار الأمريكي ، وخاصة مقابل الين الياباني. وأيد هذا الانخفاض الاتجاه السنوي مع رصيد الديون الذي يعكس انخفاضاً قدره 3.2 مليار دولار أمريكي (أو 5.3٪) من 61.2 مليار دولار في يونيو 2012.
ﮐﺎن اﻻﺗﺟﺎه اﻟﻣﻟﺣوظ ﻓﻲ ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾن اﻟﺧﺎرﺟﻲ – اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻟﻲ اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ ﻣﻣﺎﺛﻼً ﻟﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣذﮐورة ، ﻣﻊ اﻧﺧﻔﺎض اﻟﻧﺳﺑﺔ إﻟﯽ 21.8 ٪ ﻓﻲ اﻟرﺑﻊ اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻣن 22.8 ٪ ﻓﻲ ﻣﺎرس و 26،1 ٪ ﻓﻲ ﯾوﻧﯾو 2012. ﺑﺷﮐل ﻋﺎم ، اﻗﺗﺻﺎد اﻟﺑﻼد ﺑﯾن 2012 ونمت عام 2013 بمعدل متوسط قدره 7.0 ٪.
وﻋﻼوة ﻋﻟﯽ ذﻟك ، ﺣﺎﻓظ اﻟﺑﻼد ﻋﻟﯽ زﺧﻣﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﻧﻣو ﻓﻲ ﻋﺎم 2014 ﺑﻣﻌدل 6.1٪ ، ﺣﯾث أن اﻟﺣﮐوﻣﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ اﺳﺗﮭدﻓت ﺑﻧﺳﺑﺔ 6.0 – 7٪ ﻟﻟﻧﻣو ﻟﻌﺎم 2014. ﺑﺣﻟول ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻣﺎرس 2014 ، ﺗم اﻹﺑﻼغ ﻋن أن اﻟدﯾن اﻟﺧﺎرﺟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺣق ﻓﻲ اﻟﺑﻼد مسجلة من قبل BSP بلغ 58.3 مليار دولار. انخفضت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام ، من 22.8 ٪ في عام 2013 ، إلى 21.5 ٪.
خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2014 ، سجل موقف البنك المركزي للبلاد عجزًا بقيمة 3.4 مليار دولار أمريكي ، وهو انعكاس عن الفائض البالغ 3.8 مليار دولار أمريكي المسجل في عام 2013. ووفقًا لبنك البحرين المركزي ، فإن العجز يرجع إلى الزيادة الكبيرة في صافي التدفقات الخارجية في الحساب المالي. بسبب التدفقات الصافية الكبيرة في استثمارات المحفظة والاستثمارات الأخرى.
أدت التطورات الإيجابية في الاقتصاد الأمريكي وتوقعات بتعديلات سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تدفقات رأس المال إلى الخارج في الأسواق الناشئة مثل الفلبين. وفي الوقت نفسه ، ظل الحساب الجاري في فائض يبلغ 6.8 مليار دولار أمريكي مدعومًا بتدفقات تحويلات قوية وإيصالات من صناعات ببو وقطاع التصدير. اعتبارا من ديسمبر 2014 ، بلغ إجمالي الاحتياطيات الدولية للبلاد (GIR) 79.8 مليار دولار أمريكي.
Banguk Sentral ng أعلن حاكم Pilipinas Amando M. Tetangco Jr. أن الدين الخارجي الفليبيني المستحق بلغ 75.3 مليار دولار أمريكي في نهاية مارس 2015 ، بانخفاض قدره 2.4 مليار دولار أمريكي (أو 3.0 في المائة) من مستوى 77.7 مليار دولار في نهاية عام 2014. . يرجع هذا الانخفاض إلى صافي السداد (2.0 مليار دولار أمريكي) بشكل أساسي من قبل البنوك. ومن العوامل الأخرى التي أثرت في انخفاض رصيد الديون هو رفع قيمة العملات الأجنبية السلبية (220 مليون دولار أمريكي) الناتجة عن تعزيز الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى ، وزيادة استثمارات المقيمين في أوراق الدين الفلبينية (الولايات المتحدة). 100 مليون دولار). قال محافظ Tetangco ، “تم ملاحظة مؤشرات الديون الخارجية الرئيسية في مستويات حذرة جدا في الربع الأول من عام 2015.” إجمالي الاحتياطيات الدولية (GIR) البالغة 80.5 مليار دولار أمريكي في نهاية مارس 2015 مثلت 6.1 مرة لتغطية الديون قصيرة الأجل (ST) بموجب مفهوم الاستحقاق الأصلي مقارنة بـ 4.9 مرة و 4.7 مرات في نهاية ديسمبر ومارس 2014. تتألف الديون الخارجية الفلبينية في الغالب من حسابات متوسطة الأجل طويلة الأجل (MLT) تمثل 82.6 في المائة من الإجمالي.
وهذا يعني أن متطلبات صرف العملات الأجنبية لمدفوعات الديون منتشرة بشكل جيد ، وبالتالي ، يمكن التحكم فيها بشكل أكبر. وبلغ متوسط متوسط الاستحقاق لجميع حسابات MLT 17.0 سنة ، مع وجود قروض القطاع العام التي لها متوسط فترة أطول من 22.2 سنة مقارنة بـ 8.6 سنة. القطاع الخاص. وشكلت الديون الخارجية للرصيد 17.4 في المائة من رصيد الديون ، وتتألف في معظمها من القروض المصرفية ، والحسابات المشتركة بين فروع المصارف الأجنبية ، والائتمانات التجارية ، والودائع لغير المقيمين. وبلغ الدين الخارجي للقطاع العام 39.1 مليار دولار (أو 52.0 في المائة إجمالي رصيد الديون) ، أقل بقليل من مستوى 39.3 مليار دولار أمريكي (50.7 بالمائة) اعتبارًا من نهاية 2014 ، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تعديلات سلبية لقيمة إعادة تقييم العملات الأجنبية (209 مليون دولار أمريكي) مع ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات.كما انخفضت ديون القطاع الخاص إلى الولايات المتحدة 36،2 مليار دولار من 38،3 مليار دولار أميركي قبل ربع سنة ، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى صافي مدفوعات المطلوبات المصرفية (2.9 مليار دولار أمريكي).
وظل حاملو السندات والأذونات الفلبينية يمثلون أكبر حصة (33.5 في المائة) من إجمالي الديون الخارجية ، تليها مصادر رسمية (الدائنين المتعددي الأطراف والثنائي – 30.4 في المائة) ، والبنوك الأجنبية والمؤسسات المالية الأخرى (28.9 في المائة) ، والأجنبية الموردين / المصدرين (7.2 في المائة). ظل رصيد الدين في البلاد مقوماً إلى حد كبير بالدولار الأمريكي (64.6 في المائة) والين الياباني (12.7 في المائة). وشكلت القروض المقومة بالدولار الأمريكي من البنك الدولي والبنك الآسيوي للتنمية 10.4 في المائة من الإجمالي ، في حين أن 12.3 في المائة المتبقية تخص 17 عملة أخرى.
القدرة على تحمل الديون الفلبينية
وفقًا لتقرير NTRC ، يوضح تقييم القدرة على تحمل الديون للبلاد للفترة 2012-2017 أن المستثمرين لديهم نظرة إيجابية إلى اقتصاد البلاد.
ويقال أن مستوى الدين المرتفع يمكن أن ينظر إليه على أنه مستدام من قبل المستثمرين إذا كان يتناقص. تعكس القدرة المتوقعة للديون في البلاد من عام 2012 إلى عام 2017 اتجاهات هبوطية في الديون من إجمالي الناتج المحلي إلى الدين والدخل مما يؤدي إلى مزيد من التحسن في تصورات السوق. تشير النسبة إلى أنه مقابل كل سلع وخدمات 100 بيزو فلبيني التي تنتجها الدولة في الاقتصاد بين عامي 2012 و 2017 ، يجب على البلاد أن تستخدم حوالي 42 بيزو فلبيني إلى PhP55 لسداد الديون.
ومع ذلك ، فإنه لا يزال من الأساسي بالنسبة للحكومة أن تمارس الإدارة المناسبة للديون لتفادي التخلف عن سداد المدفوعات و / أو خدمة الديون التي تأكل الكثير من عائدات الحكومة (عبء الديون المتراكمة).
مخاطر الديون الخارجية للاقتصاد الفلبيني
وفقا ل Bangko Sentral ng Pilipinas:
تمثل القدرة على تحمل الديون قضية رئيسية ، خاصة بالنسبة للبلدان التي تواجه ديوناً عامة أعلى ، مثل ما تشهده معظم الاقتصادات المتقدمة حالياً. هذه البلدان عرضة لمخاطر التدوير حيث أن التزامات الديون المستحقة يمكن أن تصبح أكثر تكلفة لإعادة التمويل نظرًا لأن المستثمرين سيطالبون بعلاوة كبيرة للتعويض عن المخاطر الأكبر التي سيتحملونها. إن الإجراء العقابي للسوق من خلال ارتفاع تكاليف الاقتراض سيجعل من الصعب على هذه البلدان الوفاء بالتزاماتها ، مما يخلق حلقة مفرغة من مصيدة الديون. ويمكن أن يتفاقم ذلك عندما تعتزم الحكومات اتخاذ تدابير غير شعبية تزيد من الإيرادات و / أو تقلل النفقات العامة التي تواجه ردة فعل سياسية تجعلها غير ممكنة سياسياً.
الملحق
الديون الخارجية للسنوات المختارة
| السنة المالية | إجمالي الدين الخارجي في
مليون دولار أمريكي ($)
|
Total Debt Service in
مليون دولار أمريكي ($)
|
الدين الخارجي إلى الناتج المحلي الإجمالي
(٪)
|
نسبة خدمة الدين
(٪)
|
|---|---|---|---|---|
| 1999 | 51157 | 6583 | 61.6 | 14.6 |
| 2000 | 51358 | 6268 | 63.4 | 13.0 |
| 2001 | 52047 | 6536 | 68.2 | 15.7 |
| 2002 | 53802 | 7765 | 66.1 | 17.1 |
| 2003 | 57567 | 7951 | 68.6 | 16.9 |
| 2004 | 55027 | 7220 | 60.2 | 13.8 |
| 2005 | 61555 | 7499 | 59.7 | 16.2 |
| 2006 | 61372 | 7530 | 50.2 | 13.0 |
| 2007 | 66508 | 6993 | 44.5 | 10.7 |
| 2008 | 65228 | 7042 | 37.6 | 10.5 |
| 2009 | 64738 | 6880 | 38.4 | 11.0 |
| 2010 | 73594 | 7402 | 36.9 | 9.9 |
| 2011 | 75569 | 7793 | 33.7 | 9.9 |
| 2012 | 79949 | 6604 | 32.0 | 7.3 |
| 2013 | 78489 | 7535 | 28.9 | 8.2 |
| 2014 | 77674 | 6318 | 27.3 | 6.2 |
| 2015 | 77474 | 45.9 | ||
| 2016 | 74763 | 6121 | 42.1 | |
| 2017 | 73098 | 5839 | ||
| 2018 | 73196 |
ديون الحكومة الخارجية وخدمة الديون لسنوات مختارة
| السنة المالية | مجموع الديون الخارجية NG
بملايين البيزو (PhP)
|
مجموع خدمة الدين الخارجي NG
بملايين البيزو (PhP)
|
|---|---|---|
| 2000 | 1 568 157 | 88 839 |
| 2001 | 1 609 844 | 107 809 |
| 2002 | 1 914 939 | 157 030 |
| 2003 | 2 337 231 | 175 103 |
| 2004 | 2 611 307 | 209 270 |
| 2005 | 2 262 105 | 235 107 |
| 2006 | 2 195 242 | 276 172 |
| 2007 | 1 930 536 | 172 832 |
| 2008 | 2 279 147 | 182 257 |
| 2009 | 2 461 213 | 213 052 |
| 2010 | 2 449 329 | 242 880 |
| 2011 | 2 493 616 | 251 679 |
| 2012 | 2 326 611 | 198 158 |
| 2013 | 2 287 109 | 218 705 |
| 2014 | 2 222 774 | 191 057 |
ميزان المدفوعات للسنوات المختارة
| السنة المالية | عجز أو فائض | مجموع مبلغ BOP
بالدولار الأمريكي ($)
|
|---|---|---|
| 1999 | فائض | 3.8 مليار |
| 2000 | العجز | 513 مليون |
| 2001 | العجز | 192 مليون |
| 2002 | فائض | 663 مليون |
| 2003 | فائض | 115 مليون |
| 2004 | العجز | 280 مليون |
| 2005 | فائض | 2.407 مليار |
| 2006 | فائض | 3.769 مليار |
| 2007 | فائض | 8.6 مليار |
| 2008 | فائض | 89 مليون |
| 2009 | فائض | 5.3 مليار |
| 2010 | فائض | 14.3 مليار |
| 2011 | فائض | 11.4 مليار |
| 2012 | فائض | 9.2 مليار |
| 2013 | فائض | 5.1 مليار |
| 2014 | العجز | 2.9 مليار |